способностью проводить оценку инвестиционных проектов при различных условиях инвестирования и Структура и содержание лекций по дисциплине «Инвестиции» прилагается (презентации).


Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Инвестиции и инновации»
УТВЕРЖДЕНО
На заседании кафедры
«13 » декабря 2013 г.
протокол № 6
Зав. кафедрой
__________ Е.Б. Тютюкина
А.Н. Литвинов, Т.А. Щербина
ИНВЕСТИЦИИ
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС
Для направления 080200.62 «Менеджмент»
профиль «Финансовый менеджмент»
(программа подготовки бакалавров)
МОСКВА 2013
УДК
ББК
Рецензенты: доц. Капранова Л.Д., доц. Мурашова О.В, асс. Мукасеев Р.К.
Литвинов А.Н., Щербина Т.А.
Инвестиции. Учебно-методический комплекс для студентов, обучающихся по направлению 080200.62 «Менеджмент», профиль «Финансовый менеджмент» (бакалавриат). – М.: Финансовый университет, кафедра «Инвестиции и инновации», 2013. – 79с.
Учебно-методический комплекс предназначен для изучения дисциплины «Инвестиции» студентами 3 курса (программа подготовки бакалавров) в соответствии с утвержденным учебным планом Финансового университета при Правительстве РФ.
СОДЕРЖАНИЕ
1. Рабочая учебная программа дисциплины 1.1 Цель дисциплины 1.2 Место дисциплины в структуре основной образовательной программы 1.3 Требования к результатам освоения дисциплины 1.4 Объем дисциплины и виды учебной работы 1.5 Содержание дисциплины 1.6 Темы дисциплины, виды учебных занятий (учебно-тематический план) 1.7 Междисциплинарные связи тем дисциплины с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами 2. Методические рекомендации для преподавателя 3. Методические рекомендации для студентов 4. Методические материалы для текущего контроля успеваемости студентов
5.Глоссарий
1. Рабочая учебная программа дисциплины
1. Цели дисциплины.
Изучение дисциплины ориентировано на реализацию требований, установленных в Государственном образовательном стандарте высшего профессионального образования к подготовке кадров обучающихся по программе подготовки бакалавров по направлению 080200.62 «Менеджмент».
Главной целью дисциплины является формирование у студентов комплекса теоретических знаний в области инвестиций, инвестиционной деятельности на уровне основных групп инвесторов и механизма инвестирования в различных формах его осуществления.
2. Место дисциплины в структуре основной образовательной программы.
Учебная дисциплина «Инвестиции» является обязательной дисциплиной и входит в вариативную часть профессионального цикла дисциплин основной образовательной программы (ООП) по направлению 080200.62 «Менеджмент», профиль, профиль «Финансовый менеджмент».
Изучение дисциплины базируется на комплексе знаний, полученных студентами при освоении экономической теории, экономики фирмы, дисциплины «Основы экономики и финансов фирмы» на 1 курсе.
Теоретические знания и практические навыки, полученные обучаемыми при изучении дисциплины, могут быть использованы в процессе изучения последующих дисциплин, таких как «Современные методы финансирования инвестиционных проектов», «Инвестиционная стратегия», а также дисциплин по выбору.
3. Требования к результатам освоения дисциплины.
В совокупности с другими дисциплинами профессионального цикла ООП дисциплина «Инвестиции» обеспечивает формирование следующих компетенций бакалавра по направлению «Менеджмент»:
№ п/п Код Компетенция Формы и методы обучения
1. ОК-5 владением культурой мышления, способностью к восприятию, обобщению и анализу информации, постановке цели и выбору путей ее достижения лекции, практические занятия, решение ситуационных задач, эссе
2. ОК-8 способностью находить организационно-управленческие решения и готовностью нести за них ответственность лекции, практические занятия, доклады, решение ситуационных задач
3. ОК-9 умением использовать нормативные правовые документы в своей деятельности лекции, практические занятия, доклады, решение ситуационных задач
4. ОК-13 способностью анализировать социально значимые проблемы и процессы лекции, практические занятия, доклады, решение ситуационных задач
5. ПК-8 способностью оценивать условия и последствия принимаемых организационно-управленческих решений лекции, практические занятия, решение ситуационных задач
6. ПК- 40 способностью анализировать финансовую отчетность и принимать обоснованные инвестиционные, кредитные и финансовые решения лекции, практические занятия, решение ситуационных задач
7. ПК-43 способностью проводить оценку инвестиционных проектов при различных условиях инвестирования и финансирования лекции, практические занятия, решение ситуационных задач и кейс-стади
8. ДПК-2 способность участвовать в подготовке управленческих решений, связанных с формированием инвестиционных программ предприятиями (организациями) лекции, практические занятия, решение ситуационных задач
9. ДПК-4 способность к эффективному взаимодействию с субъектами инвестиционного рынка и умеет работать в команде лекции, практические занятия, доклады, решение ситуационных задач и кейс - стади
10. ДПК-5 способность принимать участие в поиске источников и финансировании инвестиционной деятельности лекции, практические занятия, доклады, решение ситуационных задач
11. ДПК-8 способность анализировать практическую информацию, связанную с инвестиционной деятельностью, и принимать обоснованные управленческие (инвестиционные) решения лекции, практические занятия, решение ситуационных задач
В результате освоения дисциплины «Инвестиции» студент должен:
• знать:
экономическую сущность и содержание различных категорий инвестиций и инвестиционной деятельности;
- законодательные и нормативные акты, регламентирующие инвестиционную деятельность;
специфику осуществления реальных и финансовых инвестиций, формирования инвестиционного портфеля;
критерии оценки эффективности инвестиционных проектов и их финансовой реализуемости;
основы финансирования инвестиционной деятельности.
• уметь:
работать с нормативными документами, статистическими материалами, экономической литературой с целью правильного понимания экономических процессов в инвестиционной сфере;
определить наиболее выгодные источники финансирования инвестиций;
оценивать экономическую эффективность инвестиций;
использовать полученные знания в своей практической деятельности при принятии инвестиционных решений.
• владеть:
методами оценки эффективности инвестиционных проектов и финансовых инвестиций;
навыками выбора оптимальных объектов инвестиций и вариантов их финансирования в целях повышения эффективности инвестиционной деятельности.
4. Объем дисциплины и виды учебной работы.
Направление 080200.62 «Менеджмент», профиль Финансовый менеджмент Общая трудоемкость дисциплины составляет 4 зачетные единицы. Вид промежуточной аттестации - экзамен.
Вид учебной работы Часы Семестр 1
Общая трудоемкость дисциплины 144 144
Аудиторные занятия 68 68
Лекции 34 34
Семинары и практические занятия 34 34
Самостоятельная работа 76 76
В семестре 60 60
В сессию 16 16
Курсовая работа* по выбору
*Студенты направления «Менеджмент», профиль «Финансовый менеджмент» самостоятельно выбирают для написания курсовой работы одну из дисциплин: «Инвестиции» или «Корпоративные финансы»
5. Содержание дисциплины.
Тема 1. Предмет и задачи курса.
Предмет курса, его место в учебном плане. Связь со смежными дисциплинами. Задачи и методы изучения.
Тема 2. Экономическая сущность и значение инвестиций.
Сбережения как источник инвестиций. Соотношение и взаимосвязь сбережений и инвестиций. Факторы, определяющие уровень сбережений в обществе.
Экономическая сущность инвестиций. Инвестиции на макроэкономическом и микроэкономическом уровне. Классификация инвестиций: финансовые и реальные инвестиции; прямые и портфельные, валовые и чистые; краткосрочные и долгосрочные; частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции. Инвестирование: сущность, цели и направления. Реальное инвестирование. Особенности финансового инвестирования. Внутренние и внешние факторы выбора форм инвестирования.
Понятие и содержание инвестиционной деятельности. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Инвестиционные сферы для практической реализации инвестиций: сфера капитального строительства, инновационная сфера, сфера обращения финансового капитала.
Тема 3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.
Динамика и структура инвестиций в российской экономике. Основные направления анализа инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений.
Государственная инвестиционная политика Российской Федерации. Цели и задачи государственного регулирования инвестиционной деятельности. Система государственного регулирования инвестиционной деятельности и ее нормативно-правовая база. Прямое и косвенное государственное регулирование инвестиционной деятельности. Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности.
Законы и иные нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в форме капитальных вложений. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности осуществляемой в форме капитальных вложений.
Основы регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления
Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита инвестиций. Механизм гарантирования инвестиций в Российской Федерации. Муниципальные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности.
Характеристика основных законодательных актов, регламентирующих инвестиционную деятельность на финансовых рынках.
Правовые основы привлечения иностранных инвестиций. Методы государственного регулирования иностранных инвестиций на территории Российской Федерации. Методы государственного регулирования иностранных инвестиций, используемые в сфере международного сотрудничества.
Роль антимонопольного законодательства в регулировании инвестиций. Система антимонопольного регулирования инвестиций Разрешительная система регулирования инвестиций. Национальный режим и режим наибольшего благоприятствования (ГАТТ-ВТО).
Ответственность за нарушение законодательства в области инвестиционной деятельности.
Регулирование условий инвестиционной деятельности. Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности.
Тема 4. Инвестиционный процесс.
Понятие инвестиционного процесса. Инвестиционный процесс как последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Содержание основных этапов инвестиционного процесса.
Место инвестиционного рынка в инвестиционной деятельности. Понятие и структура инвестиционного рынка. Функционирование инвестиционного рынка. Взаимосвязь инвестиционного и финансового рынков. Факторы, определяющие совокупный инвестиционный спрос и предложение. Инвестиционные институты, обеспечивающие аккумулирование временно свободных денежных средств и их эффективное размещение.
Тема 5. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития.
Понятие и классификация инвестиционных проектов. Правовое понятие инвестиционного проекта. Практическое понимание инвестиционного проекта. Классификация инвестиционных проектов по признакам предназначения инвестиций, величине требуемых инвестиций, типу предполагаемого эффекта, типу отношений, типу денежного потока и степени риска.
Разработка решений инвестиционного характера. Этапы разработки и реализации инвестиционного проекта: предынвестиционный, инвестиционный и эксплуатационный. Инвестиционный цикл проекта. Характеристика фаз и стадий развития инвестиционного проекта.
Бизнес-план инвестиционного проекта, его назначение и содержание. Состав проектов предприятий, зданий, сооружений. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) и технико-экономические расчеты (ТЭР) необходимости и целесообразности осуществления инвестиционных проектов.
Тема 6. Инвестиционная деятельность в форме капитальных вложений.
Сущность и классификация капитальных вложений. Роль капитальных вложений в развитии экономики. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Состав и структура капитальных вложений. Инвестиции в недвижимость и строительство. Понятие недвижимости и ее особенности как объекта инвестиций. Основные инвестиционные характеристики недвижимости.
Система ценообразования на производство строительной продукции. Проектная и сметная документация. Содержание сводного сметного расчета стоимости строительства. Объектные сметы. Локальные сметы. Сметы на проектно-изыскательские работы. Сметная стоимость строительства.Методы определения стоимости строительной продукции: калькуляционный, компенсационный, базисно - индексный, ресурсный, ресурсно-индексный, метод применения данных о стоимости ранее построенных или запроектированных объектов-аналогов.
Свободная договорная цена на строительную продукцию и ее установление. Расчеты с подрядчиками проекта.
Утверждение и экспертиза проектной документации.
Организация подрядных отношений в строительстве. Договора подряда, их виды, содержание и порядок заключения. Права и обязанности заказчика и подрядчика. Имущественная ответственность сторон на всех этапах инвестиционного цикла. Подрядные торги, их организация и финансирование.
Тема 7. Оценка эффективности инвестиционных проектов.
Методический инструментарий экономической оценки инвестиций. Учет факторов времени, инфляции, риска и ликвидности при оценке эффективности инвестиций.
Принципы экономической оценки инвестиционных проектов. Понятие эффективности инвестиционного проекта. Виды эффективности: эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте. Основные показатели, используемые для расчетов эффективности инвестиционного проекта: коммерческая (финансовая) эффективность, бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов, экономическая эффективность, экологическая эффективность.
Продолжительность экономической жизни инвестиций и расчет будущих финансовых потоков. Определение расчетного периода оценки денежных потоков. Структура денежного потока и его формирование по отдельным видам деятельности. Расчет притоков и оттоков по инвестиционной, операционной и финансовой деятельности. План денежных потоков (cash flows). Финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Определение процентной ставки дисконтирования инвестиционных проектов. Понятие средневзвешенной цены капитала фирмы (WACC) и роль этого показателя в инвестиционном анализе. Методика определения средневзвешенной цены капитала. Определение цены капитала дифференцированно по источникам финансирования.
Основные подходы к оценке финансово-экономической эффективности инвестиционных проектов. Статические и динамические показатели эффективности инвестиций. Система статических показателей эффективности: чистый доход, индекс доходности, простой срок окупаемости, потребность в финансировании, бухгалтерская норма прибыли. Система динамических методов оценки денежного потока инвестиционного проекта. Наращенная и приведенная стоимость финансового потока.
Определения эффективности инвестиционных проектов на основе расчета чистого дисконтированного дохода (ЧДД), или «net present value» (NPV). Последовательность дисконтирования денежных затрат и потоков денежных поступлений при оценке чистого дисконтированного дохода. Область применения показателя чистого дисконтированного дохода, его достоинства и недостатки. Экономический смысл показателя внутренней нормы доходности. Методика расчета внутренней нормы доходности (IRR). Сравнительная характеристика критериев чистого дисконтированного дохода и внутренней нормы доходности. Порядок расчета индекса доходности (PI), потребности в финансировании и срока окупаемости инвестиций (DPP). Экономический смысл срока окупаемости инвестиций. Метод реальных опционов. Область применения названных методов, их достоинства и недостатки. Расчет показателей эффективности инвестиций с использование информационных технологий.
Формирование бюджета инвестиций. Методика формирования бюджета капиталовложений на основе показателя внутренней нормы доходности. Схема формирования оптимального бюджета капиталовложений на основе показателя чистого дисконтированного дохода. Пути повышения эффективности инвестиций.
Риски инвестиционных проектов. Учет факторов неопределенности и риска при оценке инвестиционных проектов. Понятие устойчивости проекта. Методы оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности. Оценка инвестиционных рисков. Критические точки и анализ чувствительности инвестиционных проектов. Имитационная модель учета риска. Методика построения безрискового эквивалентного денежного потока. Методика поправки на риск ставки дисконтирования. Показатели безубыточности проекта: точка безубыточности, критический объем продаж, предельный объем продаж. Анализ эффекта производственного рычага.
Тема 8. Финансирование инвестиционных проектов.
Понятие, состав и структура источников финансирования инвестиционной деятельности. Определение потребности в инвестиционных ресурсах.
Внутренние и внешние источники формирования инвестиционных ресурсов на макроэкономическом и микроэкономическом уровне. Особенности финансирования (достоинства и недостатки) за счет внутренних и внешних источников финансирования. Основные критерии оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования капитальных вложений.
Характеристика собственных, заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций компаний. Роль, состав и структура собственных источников средств. Прибыль (доход) и амортизационные отчисления — главные источники воспроизводства основных фондов предприятия. Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве. Прочие источники финансирования капитальных вложений. Привлеченные и заемные средства предприятия-инвестора. Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг. Долгосрочные кредиты банков. Государственное (бюджетное) финансирование инвестиций.
Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное финансирование, самофинансирование и акционирование, долговое финансирование, лизинг, проектное финансирование и др. Ипотечное кредитование: сущность и особенности. Развитие ипотечного кредитования в РФ. Проектное финансирование. Венчурное финансирование. Стадии и механизм рискового финансирования. Развитие рискового (инновационного) финансирования в России.
Тема 9. Финансовые рынки, институты и инструменты.
Сущность финансового рынка, его сегменты. Классификация финансовых рынков. Валютный, кредитный и фондовый рынки, их функции и задачи.
Понятие финансового института и финансового посредника. Виды финансовых посредников: финансовые учреждения депозитного типа, договорные сберегательные учреждения, инвестиционные фонды и иные финансовые организации. Институциональная структура фондового рынка.
Инвестиционная инфраструктура рынка. Понятия финансового инструмента, финансового актива и финансового обязательства. Сущность и содержание основных первичных финансовых инструментов договора займа, кредитного договора, договора банковского вклада, договора финансирования под уступку денежного требования (факторинг), договора финансовой аренды (лизинга), договора поручительства и банковской гарантии. Производные финансовые инструменты: форвардные и фьючерсные контракты, опционы, право на льготную покупку акций компании (опцион на акции), варрант, своп, операции РЕПО.
Тема 10. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций.
Финансовые инвестиции: сущность, виды, классификация. Первичные финансовые инструменты. Производные финансовые инструменты. Ценные бумаги как основной вид финансовых инструментов. Понятие, экономическое содержание, краткая характеристика. Классификация ценных бумаг по их инвестиционным качествам: доходность, ликвидность, риск, способ обеспечения дохода и срок действия ценой бумаги. Инвестиционные качества ценных бумаг с фиксированным доходом, акций и производных ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств ценных бумаг. Рейтинговая оценка инвестиционных качеств ценных бумаг.
Инвестиционные операции с ценными бумагами. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги. Расчет эффективности на основе сопоставления затрат (суммы инвестированных в ценные бумаги средств) и дохода (разности между текущей стоимостью ценной бумаги и суммой вложенных в ее приобретение средств). Текущая стоимость ценной бумаги и факторы, ее определяющие, величина денежного потока от инвестиций в ценную бумагу. Доходность и риск ценных бумаг. Оценка риска как степени вариабельности доходности. Показатели оценки доходности и риска ценных бумаг: среднее (ожидаемое) значение уровня дохода по ценной бумаге, дисперсия, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации. Дюрация как показатель оценки риска, связанного с изменением процентных ставок по долговым ценным бумагам.
Тема 11. Формирование и управление инвестиционным портфелем.
Понятие инвестиционного портфеля. Сущность, цели и задачи портфельных инвестиций. Принципы формирования инвестиционного портфеля.Этапы формирования портфеля инвестиций.
Типы инвестиционных портфелей. Характеристика портфелей: по приоритетным целям инвестирования; по способу формирования дохода; по степени риска; по степени соответствия целям инвестирования. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Доход и риск по портфелю.
Диверсификация и оптимизация инвестиционного портфеля.
Модели формирования портфеля инвестиций. Современная теория портфеля (Модель Марковича). Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Оптимальный портфель.
Стратегия управления портфелем. Методы управления портфелем, мониторинг портфеля.
6. Междисциплинарные связи тем дисциплины с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами
№ п/п Наименование обеспечиваемых (последующих) дисциплин №№ разделов (тем) данной дисциплины, необходимых для изучения обеспечиваемых (последующих) дисциплин
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
1. Корпоративные финансы * * * * * * * * 2. Экономический анализ * * * 3. Финансы, деньги и кредит * * * * 4. Современные методы финансирования инвестиционных проектов * * * * * * * * 5. Финансовые рынки и институты * * * *
6. Инвестиционная стратегия * * * * * * * * * *
7. Темы дисциплины, виды учебных занятий
(учебно-тематический план)

п/ п Наименование темы дисциплины Трудоёмкость в часах
Всего Аудиторная работа Самостоятельная работа
Общая Лекции Семинары или практические занятия 1. Предмет и задачи курса 1 1 1 - -
2. Экономическая сущность и значение инвестиций 11 5 3 2 6
3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности 16 6 2 4 10
4. Инвестиционный процесс 8 4 2 2 4
5. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития 8 4 2 2 4
6. Инвестиционная деятельность в форме капитальных вложений 8 4 2 2 4
7. Оценка эффективности инвестиционных проектов 30 16 8 8 14
8. Финансирование инвестиционных проектов 18 8 4 4 10
9. Финансовые рынки, институты и инструменты 8 4 2 2 4
10. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций 24 12 6 6 12
11. Формирование и управление инвестиционным портфелем 12 4 2 2 8
ИТОГО: 144 68 34 34 76
Для студентов, выбравших курсовую работу по дисциплине «Инвестиции» используют часы самостоятельной работы, в том числе и для ее написания.
Тематика аналитических работ.
Общий анализ основных форм/видов и направлений инвестиционной деятельности в экономике РФ.
Общий анализ структуры источников финансирования инвестиционной деятельности российскими предприятиями.
Отраслевая структура инвестиционной деятельности в РФ.
Региональная структура инвестиционной деятельности в РФ.
Анализ технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений.
Иностранные инвестиции в экономику РФ: отраслевая и региональная структура.
Государственные инвестиции: отраслевой и региональный анализ.
Государственные инвестиции в разработку и реализацию инфраструктурных проектов.
Структура инвестиций в экономику региона (на примере любого субъекта РФ).
Современное состояние и перспективы строительного рынка России.
Современное состояние и перспективы рынка недвижимости РФ.
Анализ современного состояния фондового рынка России.
Современное состояние и перспективы российского рынка коллективных инвестиций.
Российский рынок драгоценных металлов: состояние и перспективы.
Российский рынок драгоценных камней: состояние и перспективы.
Российский рынок антиквариата/предметов искусства.
Анализ инвестиций в область нефтедобычи и нефтепереработки
РФ.
Анализ инвестиций в добычу, переработку и транспортировку природного газа в РФ.
Инвестиции в угольную промышленность Российской Федерации.
Состав и структура инвестиций в развитие электроэнергетического комплекса России.
Транспорт: текущее состояние инвестиционной деятельности.
Анализ инвестиций в развитие телекоммуникаций и средств связи.
Состав и структура инвестиций предприятий оптовой и розничной торговли.
Состав и структура инвестиций в АПК России.
Состав и структура инвестиций предприятий машиностроения.
Современное состояние инвестиций в развитие предприятий черной металлургии.
Современное состояние инвестиций в развитие предприятий цветной металлургии.
Состав и структура инвестиций в сферу оптовой и розничной торговли.
Инвестиционная деятельность ОАО "РЖД".
Инвестиционная деятельность ГМК "Норильский никель".
Инвестиционная деятельность ОАО "Полюс золото".
Инвестиционная деятельность ОАО "Полиметалл".
11. Система оценивания.
Уровень требований и критерии оценок.
Текущий контроль осуществляется в ходе учебного процесса и
консультирования студентов, по результатам выполнения самостоятельных работ. Основными формами текущего контроля знаний являются:
обсуждение вынесенных в планах семинарских занятий вопросов тем и контрольных вопросов;
решение задач, тестов и их обсуждение с точки зрения умения формулировать выводы, вносить рекомендации и принимать адекватные управленческие решения;
выполнение контрольных заданий и обсуждение результатов;
участие в дискуссии по проблемным темам дисциплины и оценка качества анализа проведенной научно-исследовательской работы;
написание аналитической работы;
обсуждения законодательных, правовых и нормативных актов.
Оценка знаний студентов осуществляется в баллах с учетом:
оценки за работу в семестре (оценки за выполнение контрольных заданий, написание аналитической работы, решение задач, участие в дискуссии на семинарских занятиях и др.);
оценки итоговых знаний в ходе экзамена/зачета.
Ориентировочное распределение максимальных баллов по видам работы:
№ п/п Вид отчетности Баллы
1. Работа в семестре 40
2. Экзамен/зачет 60
3. Итого: 100
Оценка знаний по 100-бальной шкале проводится в соответствии с нормативными документами вуза.
12. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты
Гражданский кодекс РФ, часть II - № 14-ФЗ от 26.01.96г.
Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.99г.
Федеральный закон РФ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" № 160-ФЗ от 09.07.99г.
Федеральный закон РФ "Об акционерных обществах" № 208-ФЗ от 26.12.95г.
Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.96 г.
Федеральный закон РФ «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ от 29.10.98 г.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ № ВК 477 от 21.06.99г.).
Основная литература.Инвестиции: учебник/ кол. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2009.
Инвестиции. Сборник заданий для самостоятельной подготовки: учебное пособие / кол. авторов ; под ред. Н.И. Лахметкиной. - М.: КНОРУС, 2009.
Инвестиции: учебник для бакалавров/ кол. авторов; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова. – М.: Проспект, 2010.
Кузнецов Б.Т. Инвестиции: учебник. – М.: Юнити-Дана, 2013.
Теплова Т.В. Инвестиции: учебник для бакалавров. - М.: Юрайт, 2011.
Дополнительная литература.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. — М.: Олимп Бизнес, 2012.
Ван Хорн Дж. К., Вахович Дж. М. Основы финансового менеджмента. - М.: ИД «Вильямс», 2010.
Виленский П. Л., Лившиц В.Н., Смоляк С. А. Оценка инвестиционных проектов. — М.: Дело, 2008.
Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля: управление финансовыми рисками. Пер. с англ. — М.: Альпина бизнес-Букс, 2008.
Инвестиции в России - М: Росстат, 2011.
Инвестиционное дело: учеб./ В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова. - М.: Университетская книга, 2012.
Лахметкина Н.И., Сетченкова Л.А., Турков А.В. Инвестиции. Рабочая программа дисциплины. — М.: Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, 2011.
Орлова Е.Р. Инвестиции: учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2012.
Попов В.М., Ляпунов А.А., Бизнес-планирование, - М.: Финансы и статистика, 2009.
Финансовый менеджмент. Учебник/ колл.авторов; под ред. Е.И. Шохина. - М.: КНОРУС, 2012.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции. — М.: ИНФРА-М, 2010.
Периодические изданияВопросы экономики.
Инвестиции в России.
Российский экономический журнал.
Рынок ценных бумаг.
Слияния и поглощения.
Финансы.
Экономист.
Экономические науки.
Интернет-ресурсы.Минэкономразвития России: www.econome.gov.ruМинфин России: www.minfin.ruМинрегион России: www.minregion.ruФедеральная служба по финансовым рынкам: www.fcsm.ruРосстат: www.gks.ru
Обучающие версии программ Project Expert, и Альт-Инвест и Audit Expert.
www.mag.innov.ru - журнал об инновационной деятельности «Инновации».
www.consultant.ru - Справочная правовая система «Консультант Плюс».
www.garant.ru - Справочная правовая система «Гарант».
http://www.kapital-rus.ru/ - Электронное издание об инвестиционных возможностях России.
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Инвестиции и инновации»
УТВЕРЖДЕНО
На заседании кафедры
« » ______________ 2013 г.
протокол №
Зав. кафедрой
__________ Е.Б. Тютюкина
А.Н.Литвинов, Т.А.Щербина
Методические рекомендации для преподавателя
к учебно-методическому комплексу
ИНВЕСТИЦИИ
Для направления 080200.62 «Менеджмент»
(программа подготовки бакалавров,
профиль «Финансовый менеджмент»)
2. Методические рекомендации для преподавателя
2.1. Методические рекомендации по подготовке и проведению
лекционных занятий (теоретический курс)
Для изучения дисциплины необходимо придерживаться теоретического подхода, изложенного в учебнике «Инвестиции» - под ред. Подшиваленко Г.П. , подготовленном ранее кафедрой, а для проведения практических занятий – как основным, так и дополнительным списком рекомендуемой литературы, а также интернет - ресурсами. Каждая лекция должна сопровождаться презентацией.
Базовыми формами обучения студентов являются: аудиторные занятия, включающие лекции, семинары (практические занятия), и самостоятельная работа учащихся.
Проведение лекционных и практических занятий по дисциплине «Инвестиции» ставит целью формирование у студентов теоретических знаний, практических навыков и умений в области реального и финансового инвестирования.
Тематика лекций и практических занятий соответствует содержанию программы дисциплины.
Для успешного усвоения дисциплины студенты обеспечиваются учебно-методическими материалами по предмету (тематическими планами лекций и практических занятий, дидактическим материалом, учебной и научной литературой). В рамках аудиторных занятий проводятся деловые ситуационные игры, круглые столы по материалам выбранной проблематики.
Самостоятельная работа студентов проводится вне аудиторных часов, включает в себя работу с литературой, подготовку докладов, рефератов, творческих заданий по выбранной теме.
Оценка полученных в ходе изучения знаний происходит с помощью контрольных работ, контрольного тестирования, защиты докладов в процессе обсуждения тем занятий.
Очень важно на первом же занятий объяснить студентам учебный план подготовки по дисциплине «Инвестиции» и характер занятии. Необходимо обратить внимание на то, что только в сочетании всех форм занятий по дисциплине «Инвестиции» можно получить требуемый уровень знаний.
Важно подчеркнуть необходимость системного подхода к изучению такого сложного предмета как «Инвестиции».
Основными формами учебных занятий изучения дисциплины «Инвестиции» являются лекции, семинары(практические занятия).
1. Лекция
Лекция – главное звено дидактического цикла обучения. Ее цель – формирование у студентов ориентировочной основы для последующего усвоения материала методом самостоятельной работы. Содержание лекции должно отвечать следующим дидактическим требованиям:
- изложение материала от простого к сложному, от известного к неизвестному;
- логичность, четкость и ясность в изложении материала;
- возможность проблемного изложения, дискуссии, диалога с целью активизации деятельности студентов;
- опора смысловой части лекции на подлинные факты, события и будущей профессиональной деятельностью студентов.
Формат лекции включает: концептуальный и фактический материал, раскрывающий тему лекции, его анализ и оценку, различные способы аргументации и доказательства выдвигаемых теоретических положений.
Заключение – подведение общего итога лекции, обобщение материала, формулировка выводов по теме лекции; ответы на вопросы студентов.
Содержание лекций должно:
- обеспечивать постановку цели и задачи курса (раздела, темы) и строиться с учетом его методологических основ;
- включать характеристики основных понятий по изучаемой дисциплине;
- учитывать основные направления в развитии представляемой научной дисциплины в решении актуальных проблем;
- отражать системные законы и закономерности, принципы, лежащие в основе изучаемого предмета, актуальные вопросы данного курса (раздела, темы);
- строиться с позиций анализа конкретных сведений, фактов и явлений, иллюстрирующих основные теоретические положения в их взаимосвязи.
В лекционном курсе по данной дисциплине следует использовать различные формы лекций: классические монологические, лекции-визуализации, лекции-провокации.
Количество видов лекций может варьировать в зависимости от объема аудиторных часов. Использование различных лекций позволяет внести разнообразие в процесс обучения студентов, поддержать их высокую активность на лекционных занятиях, ослабить влияние отрицательных сторон лекции.
При изложении материала важно помнить, что почти половина информации на лекции передается через интонацию. Учитывать тот факт, что первый кризис внимания студентов наступает на 15-20-й минутах, второй на 30-35 минутах.
Структура и содержание лекций по дисциплине «Инвестиции» прилагается (презентации).
2.2. Методические рекомендации по подготовке и проведению
практических (семинарских) занятий
Практические (семинарские) занятия - одна из форм систематических занятий, на которых студенты под руководством преподавателя приобретают необходимые умения и навыки по тому или иному разделу определенной дисциплины, входящей в учебный план. Практические занятия проводятся вслед за лекциями, дающими теоретические основы их выполнения.
Особенностью семинарского занятия является возможность равноправного и активного участия каждого студента в обсуждении рассматриваемых вопросов.
Цель практических (семинарских) занятий – предоставление возможностей для углубленного изучения теории, овладения практическими навыками и выработки самостоятельного творческого мышления у студентов.
Задачи:
- отражение в учебном процессе современных достижений науки;
- углубление теоретической и практической подготовки студентов;
- раскрытие органического единства теории и практики;
- приближение учебного процесса к реальным условиям работы того или иного специалиста;
- формирование умения применять полученные знания на практике, осуществлять вычисления и расчеты;
- развитие инициативы и самостоятельности студентов;
- формирование навыков публичного выступления, способности представлять результаты проведенного исследования, умения вести дискуссию;
- обеспечение рационального сочетания коллективной и индивидуальной форм обучения;
- контроль над освоением учебной дисциплины.
Обучение студентов на практических (семинарских) занятиях направлено на:
- обобщение, систематизацию, углубление, закрепление полученных теоретических знаний по дисциплине;
- формирование умений применять полученные знания на практике и выполнять определенные действия, операции, необходимые в последующей профессиональной деятельности;
- выработку при решении поставленных задач таких профессионально значимых факторов, как самостоятельность, ответственность, точность.
При проведении практических занятий преподавателю рекомендуется придерживаться следующего плана занятия:
- проверка и уточнение усвоенных ранее знаний (с помощью контрольных вопросов);
- обсуждение наиболее значимых для дисциплины «Инвестиции» проблем, поиск связей изученного с современной жизнью российского общества и состоянием экономики;
- свободная дискуссия;
- диспут на предложенные, в соответствии с тематикой занятия, темы;
- решение задач;
- подведение итогов занятия.
К каждому семинарскому (практическому) занятию предложены многообразные задания для самостоятельной работы: практические, творческие и исследовательские задания , ситуационные задачи, а также кейс -стади. Задача преподавателя выбрать необходимый минимум данных заданий с учетом имеющейся подготовки студентов и требований стандарта.
Особое внимание необходимо обратить на требования, которые будут предъявлены студенту на семинарских занятиях. Основой здесь должен стать примерный план проведения семинарских занятий.
Семинар проводится по узловым и наиболее сложным вопросам (темам, разделам) учебной программы. Он может быть построен как на материале одной лекции, так и на содержании обзорной лекции, а также по определенной теме без чтения предварительной лекции. Главная и определяющая особенность любого семинара – наличие элементов дискуссии, проблемности, диалога между преподавателем и студентами и самими студентами.
При объеме семинарских занятий по данной дисциплине целесообразно использовать различные виды семинаров (теоретический, познавательный, итоговый и др.) и различные формы работы (заслушивание и обсуждение рефератов, докладов, постановка и разрешение проблем, обсуждение практического опыта, дискуссии). Элементы проблемности и дискуссионности желательно включать во все виды работы на семинаре.
Теоретические семинары могут быть различными по своему характеру в зависимости от тех конкретных целей, которые ставит преподаватель на данном этапе обучения.
Можно выделить три основных типа теоретических семинаров.
а) Теоретический семинар - познавательный. Он рассчитан на усвоение студентами основных фундаментальных понятий, категорий изучаемой темы. Такая форма семинара может быть использована в самом начале изучения темы как способ первоначального ознакомления с основными понятиями, категориями дисциплины. При этом могут быть использованы различные способы организации такого семинара:
-может быть дано общее задание всем студентам изучить опре-деленные понятия или категории;
- возможно поручение одному или нескольким студентам подготовить небольшое сообщение, доклад по тому или иному вопросу и последующее его обсуждение;
-можно дать задание студенту или нескольким студентам изучить определенные статьи в периодической печати, освещающие ту или иную проблематику дисциплины «Инвестиции» и др.
Возможно и сочетание определенных методов по усмотрению преподавателя.
При подготовке теоретического семинара желательно придерживаться следующего алгоритма:
а) разработка учебно-методического материала:
- формулировка темы, соответствующей программе;
-определение дидактических, воспитывающих и формирующих целей занятия;
- выбор методов, приемов и средств для проведения семинара;
-выбор литературы для преподавателя и студентов;
- при необходимости проведение консультаций для студентов;
б)подготовка обучаемых и преподавателя:
- составление плана семинара из 3-4 вопросов;
-предоставление студентам 4-5дней подготовки к семинару;
- предоставление рекомендаций о последовательности изучения литературы (учебники, учебные пособия, законы и постановления, конспекты лекций, статьи, справочники, информационные сборники и бюллетени, статистические данные и др.);
- создание набора наглядных пособий (презентаций).
Задаваемые студентам для подготовки дома теоретические вопросы для обсуждения на семинарских занятиях должны тщательно продумываться, с тем, чтобы охватить по возможности все важные аспекты темы.
Необходимо также назвать новейшие нормативные акты и публикации, которые появились после утверждения рабочей программы.
б) Теоретический семинар — диспут. Семинар данного типа лучше всего проводить тогда, когда уже изучена тема или значительная ее часть по определенному крупному и достаточно дискуссионному вопросу. Его можно проводить в виде «круглого стола», где каждый высказывает свою позицию, с последующим подведением итогов. В этом случае наряду с использованием способов подготовки, указанных в п. «а», можно использовать некоторые элементы «деловой игры», в частности разбить студентов по группам, каждая из которых должна отстаивать определенную позицию с необходимыми доказательствами. Можно выделить также и группу «экспертов», которые должны проанализировать выступления и сделать вывод о том, какую позицию лучше принять во внимание. Роль преподавателя здесь еще больше, особенно в период подготовки такого семинара, где необходимо определить круг спорных проблем, соответственно подобрать литературу, дать определенные задания студентам (группам студентов) и т. п. В конце преподаватель должен подвести итоги и, главным образом, оценить проделанную студентами самостоятельную работу по подготовке к диспуту. Особое внимание необходимо обратить на то, чтобы студенты в период дискуссии ссылались не только на прочитанную литературу, но и на практику. Необходимо обращать внимание на корректность выступлений, прививать студентам навыки интеллигентности при обсуждении, уважение к другим точкам зрения.
в) Теоретический семинар - итоговый. Его проведение возможно в конце изучения темы как подведение итогов. Организация такого семинара возможна в виде конференции или в ином виде. Цель семинара – лучше выявить знания студентов и оценить их.
Выбор типа семинара по конкретной теме - дело преподавателя. Это зависит и от темы, и от характера группы. Не следует думать, что по каждой теме надо проводить все три вида теоретического семинара. Это невозможно. Следует выбирать, что важнее для данной темы и для данной группы. При этом необходимо найти правильное сочетание теоретического семинара с иными формами ведения семинарских занятий.
Для проведения расчетов на практических занятиях желательно использовать фактические данные бухгалтерской отчетности российских предприятий, сборники задач, практикумы, а также данные о котировках ценных бумаг на различных биржах, публикуемые в открытой российской и зарубежной печати.
Готовясь к проведению семинара, преподаватель должен иметь в виду, что главная цель семинаров - повышение уровня самостоятельной работы студентов. В ходе подготовки к семинарам студент должен учиться отбирать и анализировать источники и литературу, аргументировано излагать свое мнение, вести дискуссию. Это может быть достигнуто не общим и неопределенным заданием группе, а по возможности точным и конкретным заданием каждому студенту или группе студентов, выполнение которого легко проверяется. При этом было бы неправильным давать задания только успевающим студентам.
К изучению каждого вопроса желательно привлечь возможно большее количество студентов. Не следует стремиться к тому, чтобы данный вопрос ответил полностью один студент, надо стимулировать дискуссии, особенно по спорным в теории и на практике вопросам. Однако нельзя допускать ухода от темы и от поставленного в плане вопроса. Правильное решение должно быть логическим выводом из совместного обсуждения всех вопросов под руководством преподавателя.
Студент обязан на занятии располагать письменной формой выполненного задания. Отсутствие письменной формы подготовки к ответу рассматривается как невыполнение домашнего задания.
Заключение преподавателем дается по изучению каждого вопроса плана в отдельности. При этом отмечаются студенты, в полном объеме изложившие содержание вопроса, а также указывается, почему именно те или иные ответы являются неправильными или неполными. Подводя итоги семинара можно использовать следующие критерии (показатели) оценки ответов:
- полнота и конкретность ответа;
-последовательность и логика изложения;
- связь теоретических положений с практикой;
-обоснованность и доказательность излагаемых положений;
- наличие качественных и количественных показателей;
- наличие иллюстраций к ответам в виде фактов, примеров и др;
- уровень культуры речи;
-использование наглядных пособий и т.д.
В конце семинара рекомендуется дать оценку всего семинарского занятия, обратив особое внимание на следующие аспекты:
- качество подготовки;
- степень усвоения знаний;
- активность;
-положительные стороны в работе студентов;
- ценные и конструктивные предложения;
-недостатки в работе студентов;
- задачи и пути устранения недостатков.
В заключение занятия необходимо дать студентам задание на сле-дующее занятие и рассказать, как будут определяться задания в дальнейшем. Как правило, преподаватель называет номера задач, указывает необходимые для решения задач, нормативные акты (помимо тех, которые приведены в практикуме), рекомендует новые публикации.
При проведении семинара в виде «круглого стола» или обсуждения монографии, закона или иного проекта задания должны быть проработаны преподавателем наиболее тщательно. То же самое требуется при проведении деловых игр, выполнении заданий кейс-стади, обсуждении практических ситуаций, которые, как правило, следует готовить заранее до их проведения. Преподаватель должен поработать с каждой группой, участвующей в данных формах занятий и подсказать метод подготовки к такому занятию.
Методы обучения, используемые при проведении семинарских (практических занятий).
1. Ситуационный анализ.
Ситуационный анализ – это активный метод обучения; студенты сталкиваются со случаем из практики или же из собственного окружения. Они обсуждают этот случай, ищут альтернативы для его решения, предлагают собственный вариант решения, обосновывают это решение, а потом сравнивают его с решением, которое было принято на практике.
Существуют несколько вариантов этого метода.
Case-Study-Method: этот вариант отличается большим объемом материала, так как помимо описания случая предоставляется и весь объем информационного материала, которым могут пользоваться участники. Основной упор в работе над случаем делается на анализ и синтез проблемы и на принятие решения.
Case-Problem-Method: при этом варианте в ходе описания случая эксплицитно называются и проблемы, таким образом, остается больше времени на разработку вариантов решения и подробное обсуждение решений.
Case-Incident-Method: этот вариант отличается тем, что в центре внимания находится процесс получения информации. По этой причине случай часто отображается не в полном объеме, с пробелами. Хотя такая форма работы требует много времени, ее можно рассмотреть как особенно приближенную к практике, потому что на практике именно получение информации составляет существенную часть всего процесса принятия решения.
Stated-Problem-Method: характерной чертой этого варианта является предоставление готовых решений и их обоснований. Задача студентов заключается, в первую очередь, в ознакомлении со структурой процесса принятия решений на практике, в критической оценке принятых решений и по возможности в разработке альтернативных решений.
Тема 2. Экономическая сущность и значение инвестиций
План занятия
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 10 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 30 мин
3. Доклады Доклады 20 мин
4. Обсуждение докладов Дискуссия 10 мин
5. Решение ситуационных задач Решение задач 20 мин
ИТОГО 90 мин
(2 часа)
Вопросы к практическому занятию:
1.В чем состоит экономическая сущность инвестиций?
2.Какова связь сбережений и инвестиций?
3.Назовите и опишите виды инвестиций.
4.В чем состоит роль реальных инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений?
5. Каковы правовые основы осуществления инвестиционной деятельности?
6.Что может выступать в качестве объекта инвестиционной деятельности?
7.Назовите субъектов инвестиционной деятельности.
8. Какова роль инвестиций на микро-уровне.
9.Какова роль инвестиций на макро-уровне.
10. Дать определение инвестированию и инвестиционной деятельности. Уточнить, в чём отличия.
11. Перечислите основные этапы инвестиционного процесса.
12. Перечислите основные принципы процесса инвестирования, соблюдение которых является необходимой предпосылкой эффективности инвестиций.
Тема 3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности
План занятий
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 15 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 30 мин
3. Обсуждение нормативно-правовых актов по теме занятия Устные ответы, дискуссия 4. Доклады Доклады 30 мин
5. Обсуждение докладов Дискуссия 15 мин
6. Обсуждение результатов работы с периодической и статистической литературой по заданной теме Дискуссия 30 мин
7. Решение ситуационных задач Решение задач 60 мин
ИТОГО 180 мин
(4 часа)
Вопросы к практическим занятиям:
Какие нормативные акты по инвестиционной деятельности Вам известны?
В каких формах и какими методами государство регулирует инвестиционную деятельность?
Перечислить государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защиты инвестиций.
Перечислите права инвесторов при осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений
Перечислите обязанности инвесторов при осуществлении инвестиций в форме капитальных вложений
Назовите основные направления инвестиционной политики государства.
Охарактеризуйте динамику и структуру капитальных вложений в России.
Охарактеризуйте динамику и структуру финансовых инвестиций в России.
Охарактеризуйте динамику и структуру иностранных инвестиций в России.
Тема 4. Инвестиционный процесс
План занятия
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 40 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 10 мин
3. Доклад Доклад 10 мин
4. Обсуждение доклада Дискуссия 10 мин
5. Построение модели инвестиционного рынка России Дискуссия 20 мин
ИТОГО 90 мин
(2 часа)
Вопросы к практическому занятию:
В чем состоит понятие инвестиционного процесса?
Кто является участниками инвестиционного процесса?
Как связаны инвестиционный рынок и инвестиционный процесс?
Что Вы понимаете под инвестиционным рынком?
Как функционирует инвестиционный рынок?
Что такое потенциальный инвестиционный спрос?
Что такое реальный инвестиционный спрос?
Перечислите факторы, влияющие на инвестиционный спрос.
Какие факторы влияют на совокупное инвестиционное предложение?
Перечислите структурные элементы рынка объектов реального инвестирования.
Перечислите структурные элементы рынка объектов финансового инвестирования.
Перечислите структурные элементы рынка инвестиционных ресурсов.
Перечислите структурные элементы рынка инвестиционных услуг.
В чем особенности инвестиционного рынка Российской Федерации?
Тема 5. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития
План занятия
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 20 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 10 мин
3. Доклады Доклады 20 мин
4. Обсуждение докладов Дискуссия 10 мин
5. Решение ситуационных задач Решение задач 30 мин
ИТОГО 90 мин
(2 часа)
Вопросы к практическому занятию:
1.Дайте определение инвестиционного проекта.
2.Назовите виды инвестиционных проектов в зависимости от классификационных признаков.
3.Перечислите и охарактеризуйте фазы жизненного цикла инвестиционного проекта.
4. Обоснуйте необходимость проведения предынвестиционных исследований и охарактеризуйте их сущность.
5.Что представляет собой бизнес-план инвестиционного проекта?
6. Дайте краткую характеристику структуры бизнес-плана.
7.Что обычно понимают под неопределенностью и риском?
8.Какие риски могут быть присущи инвестиционному проекту?
9.Какие методы качественных оценок инвестиционных рисков Вам известны?
10.Какие методы количественных оценок инвестиционных рисков Вам известны? Перечислите и кратко охарактеризуйте.
11.В чем заключается сущность применения метода «дерева решений» при анализе риска инвестиционного проекта?
12.В чем заключается сущность применения анализа чувствительности (эластичности) инвестиционных проектов?
Тема 6. Инвестиционная деятельность в форме капитальных вложений
План занятий
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 20 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 20 мин
3. Обсуждение нормативно-правовых актов по теме занятия Устные ответы, дискуссия 4. Доклады Доклады 10 мин
5. Обсуждение докладов Дискуссия 10 мин
6. Решение ситуационных задач Решение задач 30 мин
ИТОГО 90 мин
(2 часа)
Вопросы к практическим занятиям:
В чем экономическая сущность понятия капитальных вложений?
Какова связь амортизации и капитальных вложений?
В чем отличие простого типа воспроизводства от расширенного?
Кто является субъектами капитальных вложений?
В каких формах могут осуществляться капитальные вложения?
Какова структура капитальных вложений в Российской Федерации?
Что такое капитальное строительство?
Охарактеризуйте сферу капитального строительства в РФ.
Что Вы знаете о порядке заключения подрядного договора?
Чем различаются подрядный и хозяйственный способы строительства?
Тема 7. Оценка эффективности инвестиционных проектов
План занятий
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 30 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 60 мин
3. Обсуждение нормативно-правовых актов (методических материалов) по теме занятия Устные ответы, дискуссия 30 мин
4. Доклад Доклад 70 мин
5. Обсуждение докладов Дискуссия 30 мин
6. Решение задач, кейсов Решение задач, дискуссия 140 мин
ИТОГО 360 мин
(8 часов)
Вопросы к практическому занятию:
В чем состоят методические основы экономической оценки инвестиционных проектов?
С какой целью при оценке инвестиционных проектов дисконтируются денежные потоки?
Как виды эффективности инвестиционного проекта Вы знаете?
Чем отличается расчет эффективности инвестиционного проекта в целом от расчета эффективности инвестиционного проекта для каждого из его участников?
Какова структура денежного потока, возникающего при реализации инвестиционного проекта?
В чем состоит понятие финансовой реализуемости инвестиционного проекта?
В чем состоит отличие простых методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов от сложных методов оценки?
С какими проблемами сталкиваются на практике при использовании сложных методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов?
Какие методы оценки устойчивости инвестиционного проекта Вы знаете?
В чем особенности реализации инвестиционных проектов в условиях неопределенности и как они сказываются на эффективности инвестиционного проекта?
В чем заключаются преимущества и неудобства критерия метода срока окупаемости?
В чем заключается логика отбора проекта по критерию NPV?
При каком значении NPV следует браться за инвестиционный проект, если проекты независимы (взаимоисключаемые, взаимодополняемые)?
Какой принимается ставка актуализации в расчетах NPV: в целом постоянной во времени или переменной во времени?
Какие стоимости уравнивает ставка внутренней нормы доходности (IRR)?
В чем заключается логика отбора проекта по критерию IRR?
Если предприятие располагает достаточными средствами как по критерию IRR следует отбирать инвестиционный проект, если проекты независимы (взаимоисключаемые, взаимодополняемые)?
Как по критерию IRR следует отбирать инвестиционный проект, если проекты независимы (взаимоисключаемые, взаимодополняемые) если предприятие вынуждено рационировать (нормировать) капитал?
Существуют ли различия критериев NPV и IRR, если их использовать как руководство (ориентир) к принятию (отклонению) инвестиционного проекта, и в чем они заключаются?
Что показывают критерии NPV и IRR в случае с единственным инвестиционным проектом?
Что показывают критерии NPV и IRR в случае с двумя несовместимыми инвестиционными проектами?
При каких условиях происходит противоречие между критериями NPV и IRR?
Что показывает индифферентная ставка?
В чем заключается логика отбора проекта по критерию PI?
При каком значении PI следует браться за инвестиционный проект, если проекты независимы (взаимоисключаемые, взаимодополняемые)?
Тема 8. Финансирование инвестиционных проектов
План занятий
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 50 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 40 мин
3. Доклад Доклад 30 мин
4. Обсуждение докладов Дискуссия 10 мин
5. Решение ситуационных задач Решение задач, дискуссия 50 мин
ИТОГО 180 мин
(4 часа)
Вопросы к практическому занятию:
1. Что представляют собой инвестиционные ресурсы?
Охарактеризуйте инвестиционные ресурсы на макроуровне.
Как из каких источников формируются инвестиционные ресурсы на микроуровне?
Каковы основные отличия между финансированием за счёт собственных средств и финансированием за счёт внешней задолженности (кредиты, займы)?
Что такое самофинансирование в целях поддержания производства?
Из каких источников производится самофинансирование в целях роста?
В чем специфика использования амортизационных отчислений как источника финансирования инвестиций?
От чего зависит объем прибыли, направляемой на инвестиционные цели?
Обоснуйте роль банковского кредита в финансовом обеспечении инвестиционной деятельности предприятий в РФ.
Назовите достоинства и недостатки финансирования инвестиционной деятельности путем эмиссии ценных бумаг.
В чем специфика бюджетного финансирования в Российской Федерации?
Что такое лизинг и какова технология проведения лизинговых сделок?
Когда применяется венчурное финансирование?
Как франчайзинг может быть использован в инвестиционной деятельности предприятий?
Формирование структуры финансирования инвестиционной деятельности: элементы капитала, формулы расчёта стоимости отдельных элементов капитала, расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
Какие факторы влияют на стоимость капитала организации.
Почему стоимость капитала одной организации отличается от стоимости капитала другой организации?
Тема 9. Финансовые рынки, институты и инструменты
План занятий
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 40 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 20 мин
3. Доклады Доклады 20 мин
4. Обсуждение докладов Дискуссия 10 мин
ИТОГО 90 мин
(2 часа)
Вопросы к практическому занятию:
1. Охарактеризуйте сущность финансового рынка.
2. Дайте характеристику основных сегментов финансового рынка.
3. Какова структура российского финансового рынка?
4. Перечислите финансовые институты, обеспечивающие аккумулирование временно свободных денежных средств (основные типы финансовых институтов и их характеристика).
5. Какова роль банковских финансовых институтов в инвестиционном процессе современной России?
6. Какова роль небанковских финансовых институтов в инвестиционном процессе современной России?
7. Какова динамика развития российского фондового рынка?
Тема 10. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций
План занятий
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 60 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 30 мин
3. Обсуждение нормативно-правовых актов (методических материалов) по теме занятия Устные ответы, дискуссия 20 мин
3. Доклад Доклад 40 мин
4. Обсуждение докладов Дискуссия 20 мин
5. Решение ситуационных задач, кейсов Решение задач, дискуссия 100 мин
ИТОГО 270 мин
(6 часов)
Вопросы к практическому занятию:
1. Назовите основные объекты финансовых инвестиций.
Охарактеризуйте сущность первичных и производных финансовых инструментов.
В чем сущность ценной бумаги как объекта инвестирования.
Охарактеризуйте основные виды ценных бумаг.
Дайте характеристику инвестиционным качествам ценных бумаг.
Как проводится оценка инвестиционных качеств ценных бумаг?
Какие операции с ценными бумагами может совершать инвестор?
Как оценить эффективность инвестиций в ценные бумаги?
Как рассчитать доходность акции и облигации?
Как взаимосвязаны доходность и риск ценной бумаги?
Какие показатели рассчитывают при оценке риска инвестиций в
ценные бумаги?
Тема 11. Формирование и управление инвестиционным портфелем
План занятия
№ Проводимое мероприятие Форма Время
1. Ответы на вопросы по теме лекции Устные ответы 10 мин
2. Решение тестов по теме лекции Решение тестов 30 мин
3. Доклад Доклад 20 мин
4. Обсуждение докладов Дискуссия 10 мин
5. Решение ситуационных задач Решение задач, дискуссия 20 мин
ИТОГО 90 мин
(2 часа)
Вопросы к практическому занятию:
Что такое инвестиционный портфель предприятия?
В чем сущность и основные задачи портфельного инвестирования?
Назовите цели формирования инвестиционного портфеля?
На каких принципах основано формирование инвестиционного портфеля?
Что такое диверсификация инвестиционного портфеля?
Охарактеризуйте типы инвестиционных портфелей.
Проанализируйте возможности портфельных инвестиций в РФ.
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Инвестиции и инновации»
На заседании кафедры
« » _____________ 2013 г.
протокол №
Зав. кафедрой
__________ Е.Б. Тютюкина
А.Н. Литвинов, Т.А.Щербина
Методические рекомендации для студентов
к учебно-методическому комплексу
ИНВЕСТИЦИИ
Для направления 080200.62 «Менеджмент»
(программа подготовки бакалавров,
профиль «Финансовый менеджмент»)
МОСКВА 2013
3.Методические рекомендации для студентов
При изучении дисциплины «Инвестиции» студенты должны владеть понятийным аппаратом, что является неотъемлемым условием более углубленного освоения программы курса, уметь обосновывать свою точку зрения, экономически грамотно излагать мысли, вести дискуссию, работать с научной литературой, в том числе с материалами периодических изданий.
Для закрепления пройденного и более углубленного изучения материала студенты выполняют самостоятельную работу как аудиторную, так и внеаудиторную. Аудиторная самостоятельная работа включает дополнительное самостоятельное изучение разделов отдельных тем; выполнение индивидуальных заданий и тестов, решение задач.
Внеаудиторная работа включает изучение материалов периодической печати и экономической литературы ведущих зарубежных авторов по смежной дисциплинарной проблематике; подготовку сообщений, рефератов,
докладов по тематике программы дисциплины.
В основу дисциплины положено изучение законодательных и нормативных актов, регламентирующих процедуры инвестиционной деятельности, с общепринятой методикой разработки инвестиционных проектов, с методами оценки эффективности инвестиционных проектов.
При изучении данной дисциплины студенты должны освоить систему современных методов управления инвестиционной деятельностью, сформировать логику принятия управленческих решений в сфере реального и финансового инвестирования, обеспечивающих их высокий динамизм и вариативность, овладеть современными инвестиционными инструментами,
используемыми в отечественной практике.
Главной целью изучения данного курса является овладение студентами основами управления инвестиционной деятельностью предприятия для решения конкретных задач в области менеджмента и экономики. При подготовке к семинарским занятиям каждый студент должен, прежде всего, изучить необходимый теоретический материал, а также его научное толкование.
При изучении дисциплины «Инвестиции» студенты должны владеть понятийным аппаратом, что является неотъемлемым условием более углубленного освоения программы курса, уметь обосновывать свою точку зрения, экономически грамотно излагать мысли, вести дискуссию, работать с научной литературой, в том числе с материалами периодических изданий.
Для закрепления пройденного и более углубленного изучения материала студенты выполняют самостоятельную работу как аудиторную, так и внеаудиторную. Аудиторная самостоятельная работа включает дополнительное самостоятельное изучение разделов отдельных тем; выполнение мини-кейса, решение задач.
Для подготовки к семинарским занятиям студентам рекомендуется использовать материалы, предложенные в учебниках, указанных в списке основной литературы в рабочей программе, а также ситуационные задачи и мини-кейс в данном учебно-методическом комплексе.
Внеаудиторная работа включает изучение материалов периодической печати и экономической литературы ведущих зарубежных авторов по смежной дисциплинарной проблематике; подготовку сообщений и докладов по тематике программы дисциплины.
В основу дисциплины положено изучение законодательно - нормативного регулирования отношений инвестиционной деятельности в в России, основных моделей и форм инвестиционной деятельности за рубежом и в России, методов и источников формирования финансовых ресурсов, а также последовательность действий распределения рисков при их возникновении.
Студентам необходимо:
ознакомиться с содержанием рабочей программы дисциплины, с целями и задачами дисциплины, ее связями с другими дисциплинами образовательной программы;
ознакомиться с графиком консультаций преподавателей данной кафедры.
3.1. Рекомендации по подготовке к лекционным занятиям (теоретический курс)
Изучение дисциплины требует систематического и последовательного накопления знаний, следовательно, пропуски отдельных тем не позволяют глубоко освоить предмет. Именно поэтому контроль над систематической работой студентов всегда находится в центре внимания кафедры.
Студентам необходимо:
перед каждой лекцией просматривать рабочую программу дисциплины, что позволит сэкономить время на записывание темы лекции, ее основных вопросов, рекомендуемой литературы;
на отдельные лекции приносить соответствующий материал на бумажных носителях, представленный лектором на портале или присланный на «электронный почтовый ящик группы» (таблицы, графики, схемы). Данный материал будет охарактеризован, прокомментирован, дополнен непосредственно на лекции;
перед очередной лекцией необходимо просмотреть по конспекту материал предыдущей лекции. При затруднениях в восприятии материала следует обратиться к основным литературным источникам либо непосредственно к преподавателю.
3.2. Рекомендации по подготовке к практическим (семинарским) занятиям
Студентам следует:
приносить с собой рекомендованную преподавателем литературу к конкретному занятию;
до очередного практического занятия по рекомендованным литературным источникам проработать теоретический материал, соответствующей темы занятия;
при подготовке к практическим занятиям следует обязательно использовать не только лекции, учебную литературу, но и нормативно-правовые акты по теме занятия;
теоретический материал следует соотносить с правовыми нормами, так как в них могут быть внесены изменения, дополнения, которые не всегда отражены в учебной литературе;
в начале занятий задать преподавателю вопросы по материалу, вызвавшему затруднения в его понимании и освоении при решении задач, заданных для самостоятельного решения;
иметь при себе конспекты лекций;
в ходе семинара давать конкретные, четкие ответы по существу вопросов;
на занятии доводить каждую задачу до окончательного решения, демонстрировать понимание приведенных расчетов, в случае затруднений обращаться к преподавателю.
Студенты, пропустившие занятия (независимо от причин), не имеющие письменного решения задач или не подготовившиеся к данному практическому занятию, обязаны не позже чем в 2-недельный срок явиться на консультацию к преподавателю и отчитаться по теме, изучавшейся на занятии. Студенты, не отчитавшиеся по каждой не проработанной ими на занятиях теме к началу зачетной сессии не получают положенные баллы за работу в соответствующем модуле.
3.3 Методические рекомендации по самостоятельной работе студентов
Самостоятельная работа студентов включает в себя выполнение различного рода заданий, которые ориентированы на более глубокое усвоение материала изучаемой дисциплины.
К выполнению заданий для самостоятельной работы предъявляются следующие требования: задания должны исполняться самостоятельно и представляться в установленный срок, а также соответствовать установленным требованиям по оформлению.
Студентам следует:
руководствоваться графиком самостоятельной работы, определенным преподавателем;
выполнять все плановые задания, выдаваемые преподавателем для самостоятельного выполнения, и разбирать на семинарах и консультациях неясные вопросы;
использовать при подготовке нормативные документы Финансового университета, а именно, положений о реферате, эссе, контрольной работе, домашнем творческом задании, утвержденные приказом №611/0 от 1 апреля 2014 г., положения о расчетно-аналитической работе, утвержденного приказом 2161/0 от 19 декабря 2013г. (см. сайт Финансового Университета);
при подготовке к зачету параллельно прорабатывать соответствующие теоретические и практические разделы дисциплины, фиксируя неясные моменты для их обсуждения на плановой консультации.
Самостоятельная работа начинается до прихода студента на лекцию. Целесообразно использование «системы опережающего чтения», т.е. предварительного прочитывания лекционного материала, содержащегося в учебниках и учебных пособиях, закладывающего базу для более глубокого восприятия лекции. Работа над лекционным материалом включает два основных этапа: конспектирование лекций и последующую работу над лекционным материалом. Под конспектированием подразумевают составление конспекта, т.е. краткого письменного изложения содержания чего-либо (устного выступления – речи, лекции, доклада и т.п. или письменного источника – документа, статьи, книги и т.п.).
Методика работы при конспектировании устных выступлений значительно отличается от методики работы при конспектировании письменных источников. Конспектируя письменные источники, студент имеет возможность неоднократно прочитать нужный отрывок текста, поразмыслить над ним, выделить основные мысли автора, кратко сформулировать их, а затем записать. При необходимости он может отметить и свое отношение к этой точке зрения. Слушая же лекцию, студент большую часть комплекса указанных выше работ должен откладывать на другое время, стремясь использовать каждую минуту на запись лекции, а не на ее осмысление – для этого уже не остается времени. Поэтому при конспектировании лекции рекомендуется на каждой странице отделять поля для последующих записей в дополнение к конспекту.
Записав лекцию или составив ее конспект, не следует оставлять работу над лекционным материалом до начала подготовки к зачету. Нужно проделать как можно раньше ту работу, которая сопровождает конспектирование письменных источников и которую не удалось сделать во время записи лекции: прочесть свои записи, расшифровав отдельные сокращения, проанализировать текст, установить логические связи между его элементами, в ряде случаев показать их графически, выделить главные мысли, отметить вопросы, требующие дополнительной обработки, в частности, консультации преподавателя. При работе над текстом лекции студенту необходимо обратить особое внимание на проблемные вопросы, поставленные преподавателем при чтении лекции, а также на его задания и рекомендации. Работая над текстом лекции, необходимо иметь под рукой справочные издания: словарь-справочник, энциклопедический экономический словарь, в которых можно найти объяснение многим встречающимся в тексте терминам, содержание которых студент представляет себе весьма туманно, хотя они ему и знакомы.
Свою специфику имеет работа с учебными пособиями, монографиями, периодикой. Перечень вопросов, подлежащих изучению, приведен в учебно-методическом комплексе по данной дисциплине. Не все эти вопросы будут достаточно полно раскрыты на лекциях. Отдельные вопросы будут освещены недостаточно полно или вообще не будут затронуты. Поэтому, проработав лекцию по конспекту, необходимо сравнить перечень поднятых в ней вопросов с тем перечнем, который приведен в указанном источнике по данной теме, и изучить ряд вопросов по учебным пособиям, дополняя при этом конспект лекций. Как видно из примерного тематического плана курса, на сессии будут прочитаны лекции не по всем вопросам курса. Часть тем будет вынесена на самостоятельное изучение студентами, прежде всего с помощью учебных пособий. Следует хорошо помнить, что работа с учебными пособиями не имеет ничего общего со сквозным пограничным чтением текста. Она должна быть направлена на поиски ответов на конкретно поставленные в программе вопросы или вопросы для подготовки к зачету. Работая с учебными пособиями, не следует забывать о справочных изданиях.
Все, сказанное выше, в равной степени относится и к работе в монографической литературой и научной периодикой. При работе над темами, которые вынесены на самостоятельное изучение, студент должен самостоятельно выделить наиболее важные, узловые проблемы, как это в других темах делалось преподавателем. Здесь не следует с целью экономии времени подходить к работе поверхностно, ибо в таком случае повышается опасность "утонуть" в обилии материала, упустить центральные проблемы. Результатом самостоятельной работы должно стать собственное самостоятельное представление студента об изученных вопросах. Работа с периодикой и монографиями также не должна состоять из сквозного чтения или просмотра текста. Она должна включать вначале ознакомительное чтение, а затем поиск ответов на конкретные вопросы.
Основная трудность для студентов заключается здесь в необходимости усвоения, понимания и запоминания значительных объемов материала. Эту трудность, связанную, прежде всего, с дефицитом времени, можно преодолеть путем усвоения интегрального алгоритма чтения.
Подготовка к семинарскому занятию требует прежде всего чтения рекомендуемых нормативных и монографических работ, их реферирования, подготовки докладов и сообщений. Особенно это актуально при использовании новых форм обучения: семинаров-конференций, коллоквиумов, деловых игр и т.п. В последнее время все большее распространение получают просмотры видеокассет с записью лекций преподавателя, использование иной аудиовизуальной техники.
В процессе организации самостоятельной работы большое значение имеют консультации с преподавателем, в ходе которых можно решить многие проблемы изучаемого курса, уяснить сложные вопросы. Последние не следует оставлять «на потом», так как на экзамене (зачете) часто, как правило, в билетах попадается именно тот вопрос, который хуже всего знаешь. Беседа студента и преподавателя может дать многое - это простой прием получения знаний. Самостоятельная работа носит сугубо индивидуальный характер, однако вполне возможно и коллективное осмысление проблем экономической науки.
Пример задания для самостоятельной работы.
Опишите, какие инвестиции финансируются за счёт средств Инвестиционного фонда Российской Федерации и порядок финансирования инвестиционных проектов посредством бюджетных ассигнований Инвестиционного Фонда Российской Федерации.
Документы:
1)БК РФ ст.1792;
2)Постановление Правительства Российской Федерации от 1 марта 2008 г. №134 «Правила формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации» (в ред. изм. и доп.). Выполняют студенты, чьи номера в списке группы: 1-6.
3. Опишите порядок осуществления бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства государственной собственности Российской Федерации в форме капитальных вложений в основные средства федеральных государственных унитарных предприятий.
Документы:
1)БК РФ ст.79;
2) Постановление Правительства РФ от 31.12.2009 № 1202 (ред. от 17.12.2010) «Об утверждении Правил осуществления в 2011 году бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства государственной собственности Российской Федерации в форме капитальных вложений в основные средства федеральных государственных унитарных предприятий». Выполняют студенты, чьи номера в списке группы: 7-12.
4. Опишите порядок предоставления бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными или муниципальными унитарными предприятиями.
Оцените возможность получения юридическим лицом бюджетного кредита (с целью финансирования инвестиционной деятельности) (Документ: БК РФ ст.80; 932; 935; глава 15). Выполняют студенты, чьи номера в списке группы: 13-18.
5. Федеральная адресная инвестиционная программа (ФАИП): цель, решаемые задачи, порядок формирования, порядок реализации, главные субъекты реализации ФАИП.
Документы:
1)БК РФ ст.179.1;
2). Постановление Правительства РФ от 13.09.2010 № 716 «Об утверждении Правил формирования и реализации федеральной адресной инвестиционной программы»). Выполняют студенты, чьи номера в списке группы: 19-24.
Выбор конкретного задания для самостоятельной работы проводит преподаватель, ведущий практические занятия, в соответствии с приведенным перечнем и с учетом интересов студентов.
Студенты могут предложить проблему, представляющую для них интерес. Для выполнения задания необходимо изучить соответствующие нормативные акты и экономическую литературу, рекомендуемые по каждой теме учебной дисциплины. В письменной работе по теме задания студент должен полно и всесторонне рассмотреть все аспекты темы, четко сформулировать и аргументировать свою позицию по ключевым вопросам.
Текст работы должен содержать заголовки, ссылки на источники данных при цитировании, список использованной литературы. Работа представляется в напечатанном виде, оформленная в соответствии с существующими требованиями. При необходимости в процессе работы над заданием студент может получить индивидуальную консультацию у преподавателя.
Задание выполняется письменно и сдается преподавателю в установленный срок.
Для студентов, выбравших курсовую работу по дисциплине «Инвестиции» используют часы самостоятельной работы, в том числе и для ее написания (в связи с этим ниже представлена тематика курсовых работ).
Примерный перечень тем курсовых работ.
№ п/п Темы курсовых работ
1 Инвестиционная деятельность предприятия и ее особенности
2 Роль инвестиций в увеличении стоимости фирмы
3 Инвестиции и их роль в функционировании и развитии предприятия
4 Сущность и функции инвестиционного процесса на предприятии
5 Инвестиционный рынок, его состав и конъюнктура
6 Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей инвестиционного рынка
7 Инвестиционная привлекательность отраслей экономики
8 Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов
9 Инвестиционная привлекательность предприятий: анализ и оценка
10 Инвестиционная стратегия и ее роль в развитии предприятия
11 Формирование стратегических целей и направлений инвестиционной деятельности предприятий
12 Стратегия формирования инвестиционных ресурсов предприятия
13 Инвестиционные ресурсы предприятия и их оптимизация
14 Мобилизация инвестиционных ресурсов предприятиями
15 Инвестиционная политика предприятия в современных условиях
16 Инвестиционное планирование на предприятии
17 Инвестиционный бизнес-план
18 Инвестиции в основной капитал как стратегический приоритет инвестирования в современной России
19 Бизнес-план и его роль в финансовом обосновании инвестиционного проекта
20 Реализация инвестиционных проектов на предприятии
21 Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов
22 Экономическая эффективность инвестиционных проектов
23 Оценка финансовой состоятельности инвестиционных проектов
24 Конкурирующие инвестиции и методы их оценки
25 Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов
26 Риски инвестиционных проектов и их оценка
27 Управление рисками инвестиционных проектов
28 Методы учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов
29 Выбор ставки дисконтирования для финансово-экономической оценки инвестиционных проектов
30 Количественный анализ риска инвестиционных проектов
31 Организация финансирования инвестиционных проектов
№ п/п Темы курсовых работ
32 Лизинговое финансирование
33 Использование лизинга при финансировании капитальных вложений
34 Долгосрочное кредитование капитальных вложений
35 Проектное финансирование как современный метод финансирования инвестиций
36 Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России
37 Ипотечное кредитование
38 Зарубежный опыт ипотечного кредитования
39 Источники финансирования капитальных вложений предприятия
40 Оптимизация структуры источников финансирования капитальных вложений
41 Инвестиционный портфель предприятия: принципы и особенности формирования
42 Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов
43 Критерии эффективности отбора проектов в инвестиционный портфель
44 Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов
45 Формирование и управление портфелем ценных бумаг
46 Модели формирования оптимального портфеля инвестиций
47 Инновационная деятельность предприятия и ее финансовое обеспечение
48 Венчурное финансирование
49 Финансирование инновационного бизнеса
50 Иностранные инвестиции
51 Формы привлечения иностранных инвестиций в РФ
52 Государственное регулирование деятельности иностранных инвесторов в России
53 Инвестиции в развитие бизнеса
54 Слияние и поглощение как форма инвестирования
55 Мировой опыт венчурного финансирования и перспективы развития в России
3.3.1 Методические указания по написанию, оформлению и защите курсовых работ
1.Основные этапы выполнения курсовой работы
Студент обязан выполнить курсовую работу в соответствии с требованиями, которые установлены в Методических указаниях по подготовке курсовых работ, а также в соответствии с графиком выполнения курсовых работ, который составляется с научным руководителем.
Процесс написания курсовой работы включает в себя ряд взаимосвязанных этапов:
- выбор темы курсовой работы, определение ее новизны, согласование темы с руководителем, получение задания;
- подбор литературы, ее систематизация для анализа, составление личного рабочего плана выполнения курсовой работы;
- составление плана курсовой работы, формирование структуры курсовой работы;
- написание курсовой работы на основе анализа и обобщения собранной литературы и практической информации по выбранной теме;
- формулирование основных теоретических положений, практических выводов и рекомендаций, обоснование своей точки зрения по исследуемому вопросу, стиль изложения;
- оформление работы, библиографического списка использованных источников и литературы, приложений и получение допуска к защите;
- защита курсовой работы;
- контроль кафедры за ходом подготовки и защиты курсовых работ.
2. Выбор темы курсовой работы, согласование ее с руководителем, получение задания
Выбор темы курсовой работы является определяющим моментом для проведения исследования. Тема курсовой работы выбирается студентом самостоятельно из предложенного списка исходя из научных интересов к изучаемой проблеме и с учетом его будущей профессиональной деятельности. Студент имеет право предложить собственную формулировку темы, но в этом случае он должен обосновать свой выбор и согласовать тему с научным руководителем. В любом случае, тема должна быть интересна студенту, и, в то же время, студент должен адекватно оценивать свои возможности ее реализации. Подготовка курсовой работы может явиться началом исследования, которое студент планирует проводить в дальнейшем. Поэтому рекомендуется выбирать тему таким образом, чтобы результаты курсовой работы можно было использовать при подготовке выпускной квалификационной (дипломной) работы бакалавра либо магистерской диссертации.
По дисциплине «Инвестиции» тематика курсовых работ разрабатывается и утверждается кафедрой «Инвестиции и инновации».
Прежде чем утверждать тему, студенту необходимо убедиться в доступности необходимого материала для ее раскрытия. Для этого следует провести предварительный библиографический поиск в Интернете, в каталоге библиотеки и электронных базах данных Финуниверситета.
Для утверждения темы необходимо написать заявление по утвержденной форме. Тему курсовой работы по дисциплине «Инвестиции» следует выбрать до ___ февраля. В последующем кафедра «Инвестиции и инновации » осуществляет контроль за подготовкой курсовой работы в соответствии с установленными в Финуниверситете сроками.
3. Подбор литературы, составление личного рабочего плана выполнения курсовой работы
Подбор научной литературы, необходимой для написания курсовой работы, студент осуществляет самостоятельно или с помощью научного руководителя. Для этого, в первую очередь, используется список источников, приводимых в рабочих программах дисциплин кафедры «Инвестиционный менеджмент». Изучение нормативных документов, учебников и учебных пособий, рекомендованных в качестве основных и дополнительных источников в соответствующих рабочих программах, позволит студенту обеспечить основу специальных знаний по выбранной теме курсовой работы.
При написании курсовой работы не стоит ограничиваться только изучением учебников, учебных пособий и нормативных документов. Для проведения полного и всестороннего исследования необходима глубокая проработка изучаемых вопросов с выделением дискуссионных моментов, с приведением различных точек зрения ученых и практиков, реальных ситуаций практической деятельности при осуществлении оценки инвестиционных проектов, анализе инвестиционной деятельности, анализе статистических данных и других аспектов экономической деятельности хозяйствующих субъектов. Это предполагает изучение монографий, публикаций в научных периодических изданиях, статистических данных и публикаций в печати, а также на Интернет-порталах федеральных и муниципальных органов власти, на официальных сайтах предприятий и организаций и т.п. Предпочтение следует отдавать исследованиям, опубликованным за последние три-пять лет. Анализ статистических данных целесообразно проводить за период не менее трех последних лет, что позволит проследить изменения, происходящие в экономике изучаемого субъекта, и выявить актуальные проблемы, требующие решения.
Подбор литературы лучше начинать с работ более общего характера (учебники, учебные пособия и монографии), а затем переходить к источникам, освещающим конкретные проблемы инвестиционной деятельности (публикации в научных периодических изданиях, на Интернет-сайтах и др.). Изучение литературы позволяет выявить вопросы, которые подлежат освещению в курсовой работе. Систематизацию и окончательный подбор библиографии следует производить в полном соответствии с подробным (развернутым) планом написания курсовой работы.
4. Составление плана курсовой работы, формирование структуры курсовой работы
Составление плана является одним из важнейших этапов в подготовке курсовой работы. Правильно составленный план является залогом успешной реализации цели курсовой работы. План - это структурная разработка предстоящего исследования. Все вопросы, выбранные для исследования, должны быть логически связаны и в совокупности раскрывать содержание темы. План курсовой работы, как правило, должен состоять из введения, содержательной части, заключения в форме выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений. Структура содержательной части может быть различной.
Структура работы предусматривает деление ее основного текста на 2-3 приблизительно равные части, обозначаемые далее как разделы (главы). Главы могут подразделяться на подразделы (параграфы). Курсовая работа может состоять из трех – пяти глав без выделения параграфов или двух – трех глав с выделением в них параграфов. Формулировка глав и параграфов плана должна отражать исследовательский характер курсовой работы. Например: «Сущность инвестиций и их виды»; «Сравнительный анализ существующих методов оценки инвестиционных рисков»; «Анализ развития в РФ венчурного финансирования». Проект плана разрабатывается студентом после изучения учебной (базовой) литературы. На основе учебников, учебных пособий и монографий определяются вопросы, формирующие основу будущей работы, без освещения которых невозможно раскрыть выбранную тему.
Составление плана происходит на основе ознакомления с дополнительной литературой — монографиями и научной периодической литературой по данной проблеме. План может формироваться на основе изучения статистических сборников и аналитических публикаций в экономической литературе, бухгалтерской отчетности конкретного хозяйствующего субъекта. Окончательный вариант плана разрабатывается на этапе более глубокого изучения темы курсовой работы. При составлении плана необходимо учитывать:
если главы подразделяется на параграфы, их не должно быть менее двух и более трех-четырех;
формулировка названий разделов не должна дублировать название работы, названия параграфов не должны дублировать название главы;
параграфы не должны формулироваться более широко, чем названия глав.
Планы не должны быть перегружены излишней детализацией, количество структурных единиц должно быть достаточным для полного раскрытия темы работы. Однако это не исключает, что студент должен иметь подробно расписанный «рабочий» вариант плана курсовой работы.
Студент самостоятельно разрабатывает план курсовой работы и в обязательном порядке согласовывает его до ___ февраля текущего года с научным руководителем.
При оформлении курсовой работы и в ее структуре слово «план» не фигурирует. План работы указывается в ее содержании, которое располагается на странице, следующей за титульным листом. Кроме того, необходимо договориться с научным руководителем о режиме общения: личное общение, электронная почта, личный кабинет преподавателя на информационно-образовательном портале Финуниверситета. 5. Написание курсовой работы на основе анализа и обобщение изученной литературы по выбранной теме
Введение
Курсовая работа начинается с введения. Во введении раскрывается актуальность темы, формулируются цели и задачи, а также особенности исследования, приводятся сведения об используемых информационных данных (сведениях). Актуальность исследования определяется не только значением или важностью того или иного вопроса в современных условиях, но и наличием проблем теоретического, методического или практического характера, требующих дальнейшего изучения и внедрения результатов в практическую деятельность. Результатом исследования должны стать выводы, предложения и рекомендации, направленные на решение рассматриваемых проблем.
Составными частями введения являются:
1. Обоснование выбора темы. Как правило, выбор темы любой исследовательской работы, в том числе и курсовой, обусловлен ее актуальностью, т.е. не только важностью, но и необходимостью исследования той или иной проблемы в современных условиях с целью выработки путей ее решения.
2. Основная часть введения должна содержать формулировку цели работы и задач, которые были поставлены в ходе исследования для ее достижения. Как уже отмечалось, основная цель курсовой работы заключается в получении новых знаний относительно сущности изучаемого объекта, проблемных вопросов темы и возможных путей их решения. Достижение цели осуществляется посредством решения конкретных задач (3-5), перечень которых должен найти отражение во введении. Задачи работы формулируются исходя из ее плана. Например: «Для достижения указанной цели в процессе исследования были поставлены следующие задачи: изучить сущность…; проанализировать существующие точки зрения…; систематизировать основные методы…; и т. д.».
3. Объект и предмет исследования. Объект исследования – это то, на что направлена познавательная деятельность исследователя. Каждая дисциплина имеет свой объект исследования. Знания об объекте исследования в виде теорий, методических рекомендаций составляют предмет исследования. Например, объектом исследования по выбранной теме являются ценные бумаги как объект инвестиций.
Предмет исследования - существенные свойства или отношения объекта исследования, познание которых важно для решения теоретических или практических проблем. Предмет исследования определяет границы изучения объекта в конкретном исследовании, посвященным инвестициям и инвестиционной деятельности. Например, предметом исследования по выбранной теме является оценка и сравнение инвестиционных качеств ценных бумаг.
4. Методы исследования. В работе следует указать методы исследования, используемые автором в процессе изучения теоретического или фактического материала.
5. Информационная база. Во введении необходимо кратко охарактеризовать информационную и библиографическую базу исследования: нормативную и методологическую (законы РФ, постановления Правительства РФ, инструкции и др. материалы), научную (труды российских и зарубежных ученых и практиков), статистические сборники, бухгалтерскую и финансовую отчетность хозяйствующих субъектов (предприятий, банков, фирм и др.).
6. Особенности работы. Во введении могут быть отмечены особенности работы. Например, в силу того, что небольшой объем курсовой работы зачастую не позволяет раскрыть проблему во всех ее аспектах, целесообразно ограничить ее определенными вопросами и пояснить это во введении. Во введении можно указать также специфику используемого материала.
Во введении не следует давать характеристику структуры работы. Это требование обязательно для более крупных исследовательских работ, например, диссертаций. Объем введения может составлять 1,5-2 страницы.
Содержательная часть работы
Вопросы, освещаемые в содержательной части работы, выстраиваются в такой логической последовательности, которая позволяет раскрыть суть проблемы, ее актуальность, а также основные направления исследования пути и методы решения выявленной проблемы. При этом содержательная часть работы должна показать умение автора работать с научной литературой, обобщать материал, критически его осмысливать, вести дискуссию и формулировать свою позицию по проблемным вопросам.
В содержательной части курсовой работы автор должен показать, что владеет методами доказательности и приемами аргументации. Представляется, что для будущего менеджера лучшим средством для этого является цифровой материал. Для курсовой работы совсем не обязательно
использовать практический материал конкретного хозяйствующего субъекта. Это требование предъявляется к выпускной квалификационной (дипломной) работе. В курсовой работе может быть использован цифровой материал из статистических сборников или собранный и систематизированный на основе публикаций в периодике. Однако весь цифровой материал, представленный в работе, должен быть проанализирован. Распространенной ошибкой авторов курсовых работ является представление цифрового материала без анализа и соответствующих комментариев. Важно не просто представить цифровой материал, а использовать его для доказательности каких-либо положений работы или выводов автора, увидеть за цифрами суть явления и попытаться установить причинно-следственные связи в рассматриваемой проблеме. Наличие комментария к приведенному цифровому материалу является обязательным требованием. Чаще всего цифровой материал представляется в работе в виде таблиц. Таблицы применяют для лучшей наглядности и удобства сравнения материала. Поэтому таблицы должны быть просты для восприятия, компактны, не перегружены информацией. В таблицах должны быть отражены единицы измерения цифрового материала (руб., тыс. руб., % и т.п.), а также период времени, которому они соответствуют. В приложении к работе могут размещаться дополнительные практические, статистические или графические материалы, на которые должны быть соответствующие ссылки в тексте; они должны конкретизировать или выступать в качестве дополнительного аргумента положения содержательной части работы. Это позволяет, не завышая установленный объем работы, анализировать большее количество материала, усиливая аргументацию тех или иных положений текста. Обычно таблица состоит из следующих элементов:
порядкового номера и тематического заголовка;
заголовков вертикальных и горизонтальных граф;
содержательной части.
Таблицы должны иметь номер и название, определяющее их тему и содержание. Сокращения в заголовках не допускаются. При оформлении таблицы пишется слово «Таблица» и проставляется ее порядковый номер арабскими цифрами (с правой стороны листа). Знак «№» (номер) не ставится. Ниже дается заголовок. Точка в конце названия не ставится. Нумерация может быть сквозной через всю работу или по главам. Во втором случае таблица имеет двойной номер, цифры отделяются точкой. Так, в главе 1 первая таблица оформляется: Таблица 1.1., где первая цифра обозначает номер главы, а вторая - номер таблицы (в данной главе). Если таблица не умещается на стандартном листе бумаги, ее можно давать с продолжением на следующей странице, где пишется «Продолжение таблицы 1.1.» или «Окончание таблицы 1.1.». Заглавие таблицы на новой странице не повторяется. В графах таблицы нельзя оставлять свободные места. Если данные отсутствуют, то ставится тире или слово «нет». При упоминании о таблице в тексте делается ссылка. В этом случае в скобках пишется слово «табл.» и порядковый номер таблицы, на которую дается ссылка, например: (табл.1.1.). Достаточно часто в курсовой работе значительный ее объем занимают формулы и расчеты анализируемых показателей. Лучше расчеты анализируемых показателей и их формулы перенести в приложения. В тексте же следует проанализировать результаты полученных расчетов, динамику показателей и причины их изменения. В этом случае работа в большей степени будет отвечать требованиям исследования.
Наиболее важные формулы, а также длинные и громоздкие формулы, содержащие знаки суммирования, произведения, дифференцирования, интегрирования, располагают на отдельных строках. Таким же образом помещают и все нумерованные формулы. Для экономии места несколько коротких однотипных формул, выделенных из текста, можно помещать на одной строке, а не одну под другой. Небольшие и несложные формулы, не имеющие самостоятельного значения, размещают внутри строк текста.
Нумерация формул также требует знания некоторых особенностей ее оформления. Нумеровать следует наиболее важные формулы, на которые имеются ссылки в последующем тексте. Не рекомендуется нумеровать формулы, на которые нет ссылок в тексте. Номер формулы указывается у правого поля в скобках.
Наличие собственных взглядов на решение анализируемых проблем характеризует работу с положительной стороны, вместе с тем, это требование является обязательным при выполнении научных работ более высокого уровня. В студенческих работах чаще встречаются предложения, которые уже высказывались в экономической литературе. Вместе с тем, и в этой ситуации следует проявить исследовательский подход. В частности, задача студентов заключается в систематизации различных подходов к решению проблемы, их обобщении, выделении тех, которые, по мнению автора, наиболее актуальны, поиске дополнительных аргументов в пользу высказываемых предложений. При этом следует соблюдать корректность в отношении их авторства. Иначе говоря, необходимо выразить солидарность с автором определений, теоретических положений, методических подходов, приводимых в тексте, и дать ссылку на источник этой информации. Причем источник информации в ссылке должен быть отражен в списке использованной литературы. На основе исследования проблемы и результатов проведенного анализа должны даваться предложения, рекомендации, направленные на решение рассматриваемых проблем. Предложения и рекомендации должны носить конкретный характер. Они должны быть связаны с объектом исследования, обоснованы и подкреплены расчетами их целесообразности и эффективности. Студент может формулировать собственную позицию по проблемному вопросу. Но в таком случае его позиция должна быть аргументирована и подтверждена соответствующими выводами, сделанными на основе тщательного и всестороннего изучения литературных источников и консультаций с научным руководителем.
Студент должен показать умение критически подходить к рассмотрению проблемы, вытекающей из целей и задач курсовой работы, обобщать, анализировать и систематизировать собранный материал, раскрывать проблемы рассматриваемого вопроса.
Заключение
Заключение содержит выводы и предложения, к которым приходит автор в результате проведенного исследования. Поэтому заключение пишется после того, как написана вся работа. Оно не является продолжением основного исследования, а служит кратким, но логичным изложением взглядов автора на важность рассматриваемой проблемы, новые определения, идеи, пути решения анализируемых проблем, предложения.
В заключении должны найти отражение основные результаты решенных задач, заявленных во введении, а также выводы и предложения по всей работе в целом. Выводы должны касаться рассмотренных теоретических, методических и практических вопросов. Например, если в работе рассмотрена дискуссия по поводу изучаемой проблемы оптимизации инвестиционных портфелей, показаны различные подходы, их трансформация во времени и позиция автора, то в заключении целесообразно сделать обоснованные выводы, касающиеся сущности дискуссии, и привести свое понимание оптимального инвестиционного портфеля и подходов к его формированию. Объем заключения должен составлять 2-3 страницы.
6. Характер исследования, формулирование основных теоретических положений, практических выводов и рекомендаций, стиль изложения
Курсовая работа должна носить исследовательский характер. Это означает, что работа должна быть подготовлена с использованием достаточного количества источников информации. Если речь идет о теоретических вопросах, то необходимо рассмотреть различные подходы и точки зрения ученых и практиков в отношении предмета исследования. При этом важно не просто их перечислить, а показать свое отношение к дискуссионным вопросам, провести сравнительный анализ существующих подходов к рассматриваемой проблеме в российской и зарубежной экономической литературе, попытаться их систематизировать, выделить различные направления, принципиальные отличия и т.п.
Если в работе анализируется динамика изменения конкретных показателей, то необходимо привлечь достаточное количество статистических данных и обеспечить их сопоставимость.
По стилю изложения курсовая работа должна представлять собой целостное научное исследование. Не допускается популярный стиль изложения, не приемлемый в работах исследовательского характера.
В курсовой работе нельзя подавать проблему от первого лица в таких выражениях, как «я считаю…», «я предлагаю…»и т.п. Такие утверждения лучше выражать в безличной форме: «анализ материала позволяет сделать вывод, что…»; «представляется, что наиболее удачным является определение….»; «можно предположить, что…» и т.д. Недопустимо также использование глаголов, выражающих личные чувства и эмоции, повествование от третьего лица. При оценке анализируемых точек зрения, с которыми студент может быть не согласен, важно соблюдать определенный такт и чувство меры.
7. Оформление работы, библиографического списка использованных источников и литературы, приложений и получение допуска к защите
Материал в работе располагается в следующей последовательности:
1. Титульный лист.
2. Содержание (план работы).
3. Введение.
4. Содержательная часть.
5. Заключение.
6. Список использованной литературы.
7. Приложения.
Курсовая работа должна быть представлена в напечатанном виде (набрана на компьютере) через полтора межстрочных интервала на одной стороне листа стандартного формата А4. Цвет шрифта должен быть черным, высота букв, цифр и других знаков - не менее 1,8 мм (кегль 12). Каждая страница должна иметь поля: левое - 30 мм, правое - 10 мм, сверху –20 мм, снизу –20 мм. Нумерация работы является сквозной — начинается с введения, на котором проставляется цифра «3» и продолжается до последней страницы приложений. Первая и вторая страницы — это титульный лист и план работы; на них нумерация не проставляется. Номер страницы указывается внизу по центру страницы. Рекомендуемый объем работы – в среднем 20-25 страниц. Более подробно требования к оформлению работы, набранной на компьютере, изложены в Приложении 2.
Титульный лист должен строго соответствовать установленной форме как по содержанию, так и по его расположению на листе (см. приложение 1). На титульном листе приводятся данные о студенте (факультет, группа, фамилия и инициалы) и о научном руководителе (научное звание, фамилия и инициалы). Студент подписывает работу в правом нижнем углу титульного листа. Содержание помещается после титульного листа (стр. 2) и содержит: порядковые номера только для разделов, подразделов и пунктов основной части работы, их названия и номера страниц. Для введения, заключения, списка использованной литературы и приложений порядковые номера в плане не проставляются; только номера страниц в тексте.
Текст работы. Каждый раздел, подраздел, пункт работы должен иметь заголовок в точном соответствии с его наименованием в плане работы. Начало нового раздела можно поместить на той же странице, на которой окончился предыдущий раздел (подраздел или пункт), но не непосредственно внизу страницы.
Табличный и графический материал следует соответственно оформить и систематизировать, дать заголовок и номер. Цитаты необходимо выверить, точно воспроизвести и заключить в кавычки. Все таблицы, цифры, цитаты должны иметь ссылки на источники литературы.
Ссылки на цитату или источник данных, приведенных в тексте, приводятся внизу страницы, содержат фамилию и инициалы автора, название работы, место издания, название издательства, год издания и обязательно номер страницы, на которой содержится используемая информация. При цитировании нормативных документов указать номер цитируемой статьи.
Сноски приводятся внизу страницы за ее текстом. Нумерация сносок является сплошной (сквозной) во всей работе: цифры: 1, 2 … 11 и т.п. Эти сноски ставятся после точки, завершающей предложение или цитату и поднимаются вверх на один интервал. Другие примеры оформления ссылок и сносок смотрите в Приложении 2.
При написании текста можно использовать только общепринятые сокращения и условные обозначения.
Заключение начинается с новой страницы. Выводы и предложения могут иметь порядковые номера, а могут быть изложены без перечислений, по произвольной форме.Список использованной литературы. Перечень литературы, приводимой в списке к курсовой работе, составляет примерно 15-20 источников. Рекомендуется следующий порядок расположения материалов:
1. Кодексы Российской Федерации.
2. Законы Российской Федерации.
3. Указы Президента Российской Федерации.
4. Постановления Правительства Российской Федерации.
5. Нормативные акты, инструкции.
Законодательные и нормативные документы располагаются в списке использованной литературы в очередности от последнего года к предыдущему, приводятся с указанием их выходных данных (номера и даты принятия).
6. Статистические сборники. Располагаются в хронологическом порядке.
7. Монографии, учебная и периодическая литература. Перечень монографий, учебников и учебных пособий дается строго в алфавитном порядке по фамилиям авторов. Если вверху титульного листа книги нет фамилий авторов, то используется название источника. В списке указывается: фамилия и инициалы автора, название книги, место издания, название издательства, год издания. Если статья опубликована в журнале (газете), в списке указывается: название журнала (газеты), год выпуска, номер журнала и страницы статьи. Образцы библиографического описания смотрите в Приложении 2.
8. Информационные электронные ресурсы (Интернет–сайты периодических изданий, промышленных, торговых, строительных и иных компаний, информационно - аналитических агентств и др.).
Приложения – это часть основного текста, которая имеет дополнительное (обычно справочное) значение, но является необходимой для полного освещения темы. По содержанию приложения могут быть разными: копии форм бухгалтерской отчетности, отдельные положения из инструкций, таблицы, графики и т.п. Они не входят в установленный объем курсовой работы, хотя нумерация страниц их включает. Их объем может быть любым. Приложения нумеруются по порядку: 1, 2 и т.д. Связь основного текста с приложениями осуществляется через ссылки. Например: (см. приложение 1).
Курсовая работа должна быть надежно скреплена и вложена в папку в расчете на длительное хранение. Несоблюдение требований, предъявляемых к написанию и оформлению курсовых работ (отсутствие плана, введения, заключения, списка литературы, неправильно оформленный титульный лист, не проставленная нумерация страниц, не скрепленная работа и т.д.), может послужить причиной автоматического отказа в приеме работы научным руководителем.
8. Защита курсовой работы
Курсовая работа в завершенном виде должна быть представлена на кафедру не позднее 20 апреля. Работа должна быть выполнена в соответствии с приведенными в данных Методических указаниях требованиями. Если при оформлении работы допущены грубые нарушения (небрежно написана, отсутствует план, введение или заключение и т.п.), она не принимается к рассмотрению. На титульном листе фиксируется дата сдачи работы на кафедру. За нарушение сроков сдачи курсовых работ ее оценка снижается.
После проверки научным руководителем работа передается студенту с отзывом. В отзыве научного руководителя отмечаются положительные стороны и недостатки работы. Студент готовится к защите с учетом отзыва научного руководителя и его замечаний. Защита курсовой работы принимается научным руководителем и проводится в форме свободной беседы. Курсовая работа оценивается по стобалльной системе, которая затем конвертируется в оценку из пяти баллов. При этом принимаются во внимание: структура работы, полнота раскрытия темы, самостоятельность студента в процессе написания работы, стиль изложения, оформление и сроки сдачи работы (максимальное количество баллов за каждый пункт предъявляемых к работе требований содержится в Приложении 3). Оценка курсовой работы выставляется только по результатам защиты. На титульном листе делается пометка: «Защищена с оценкой…, дата, подпись научного руководителя». Студент, не представивший курсовую работу или получивший неудовлетворительную оценку, не допускается к экзамену (зачету) по данному предмету.
Несмотря на то, что новизна и оригинальность не являются обязательными элементами курсовой работы студентов-бакалавров 3-го курса, наличие этих элементов желательно. На данном этапе важно, чтобы студент продемонстрировал свое умение ориентироваться в контексте исследований по выбранной теме и самостоятельно применять изученные им методы и подходы для решения научных и практических задач.
9. Контроль кафедры за ходом подготовки и защиты курсовых работ
Кафедра «Инвестиции и инновации» осуществляет постоянный контроль за ходом подготовки и защиты курсовых работ. В начале семестра студенты 3 курса факультета «Финансовый менеджмент» получают от кафедры «Инвестиции и инновации» тематику курсовых работ по дисциплине «Инвестиции», после чего они должны выбрать тему и встретиться с научным руководителем до ___ февраля текущего года и представить ему проект плана и список литературы по выбранной теме.
Срок сдачи курсовой работы на кафедру – 20 апреля.
Конечный срок защиты курсовых работ - 15 мая.
Ход подготовки курсовых работ систематически отслеживается кафедрой .
Требования к оформлению курсовой работы
Текст курсовой работы должен быть выполнен с применением компьютерных средств на одной стороне листа белой стандартной односортной бумаги с использованием следующих форматов: для страницы – формат листа А4; левое поле —30 мм, правое —10 мм, верхнее - 20 мм и нижнее - 20 мм; на странице должно быть 28-30 строк; для абзаца — выравнивание по ширине; красная строка — 1,5 см.; межстрочный интервал —1,5; для шрифта — Times New Roman, размер 12; для заголовков — шрифт жирный, размер 14, выравнивание по центру. Заголовки структурных частей работы: «Введение», «Содержание», «Заключение», «Список использованной литературы», «Приложения» и заголовки разделов ее содержательной части печатают с прописной буквы. Заголовки подразделов и пунктов печатают с прописной буквы. Все заголовки печатают с абзацного отступа, без точки в конце и не подчеркивают. Переносы слов в заголовках не допускаются.
Если заголовок состоит из двух предложений, их разделяют точкой; – для нумерации – страницы следует нумеровать арабскими цифрами, соблюдая сквозную нумерацию по всей работе, включая приложения. Номер страницы проставляют в центре нижней части листа без точки.Титульный лист включают в общую нумерацию страниц курсовой работы. Номер страницы на титульном листе не проставляют. Разделы нумеруют по порядку в пределах всего текста работы. Например: 1,2,3.Подразделы должны иметь порядковую нумерацию в пределах каждого раздела – 1, 2 и т.д. для сносок — используют только обычные сноски (внизу страницы). Нумерация автоматическая (1, 2 и т.д.). Сноска ставится перед точкой, завершающей предложение или цитату. Например: «Анализ полученных значений показателей отражает экономическую эффективность проекта»1; для внутритекстовых ссылок – источник используемой информации и литературу указывают в круглых скобках после окончания предложения с цитатой, с цифрами и т.п. В ссылке указывают порядковый номер источника в списке литературы и через запятую номер страницы в данном источнике, на которой содержится используемая информация. Например: (7, 121); для подстрочных ссылок — источник информации располагают внизу страницы, отделяют от основного текста прямой чертой. Для описания источника информации в ссылках допускаются некоторые сокращения объема сведений.
Например:В списке использованной литературы:
В подстрочной ссылке:
Инвестиции: учебник / колл. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М: КНОРУС, 2009. – 496 с.
Инвестиции: учебник / колл. авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М: КНОРУС, 2009.– с. 87.
-для иллюстраций (графического материала, диаграмм, рисунков и т.д.) - необходимо указывать сквозную нумерацию арабскими цифрами и название, оформляя их шрифтом размера 12;
-иллюстрации располагают после текста, в котором они упоминаются впервые или на следующей странице. Иллюстрации, при необходимости, могут иметь наименование. В этом случае слово «Рисунок», его номер и наименование помещают после иллюстрации посередине строки следующим образом:
Рисунок 1.1. Классификация инвестиционных рисков.
1Анализ полученных значений показателей отражает экономическую эффективность проекта.
-для таблиц – таблицу следует располагать непосредственно после текста, в котором она упоминается впервые или на следующей странице. Все таблицы, если их несколько, нумеруются арабскими цифрами в пределах всего текста. Над правым верхним углом таблицы помещают надпись «Таблица…» с указанием порядкового номера без значка № перед цифрой и точки после нее. Например: ( Таблица 4);
- для титульного листа — размер шрифта 14 и 16. Положение всех абзацев с названиями — по центру. Для абзацев, содержащих информацию о том, кто выполнил работу и о научном руководителе — отступ слева 90 мм, выравнивание по левому краю;
- для приложений — такие же форматы, как и для основного текста. Ориентация страницы может быть альбомной для больших таблиц. Каждое приложение должно начинаться с новой страницы с указанием в правом верхнем углу слова «Приложение» и иметь заголовок. При наличии в работе более одного приложения, они нумеруются арабскими цифрами (без знака №). Например: Приложение 1, Приложение 2 и т.д.;
- для списка использованной литературы (библиографического описания) — библиографическое описание приводится в конце работы после заключения. Следует внимательно отнестись к оформлению списка использованной литературы, поскольку он является важным свидетельством отношения к работе и качества ее выполнения. По списку источников нетрудно составить первое впечатление о степени самостоятельности студента при написании курсовой работы и глубине изучения выбранной темы.
Библиографическое описание — это унифицированная по составу и последовательности элементов совокупность сведений об источнике информации, регулируемая межгосударственным стандартом Российской Федерации ГОСТ 7.1. - 2003 «Библиографическая запись. Библиографическое описание».
Последовательность расположения элементов при библиографическом описании научной информации должна быть следующей:
1. Фамилия и инициалы автора (авторов, если их не более трех).
2. Заглавие (название) работы.
3. Сведения, относящиеся к заглавию.
4. Сведения об ответственности.
5. Сведения об издании.
6. Выходные данные.
7. Количественная характеристика.
Если книга имеет двух или трех авторов, то их фамилии располагаются в том порядке, как они приведены в книге, и разделяются запятой. Если книга имеет четырех и более авторов, то сведения о них даются после заглавия и отделяются от него косой чертой: /. При этом перечисляются не более трех фамилий и далее следуют слова «…и др.».
Заглавие произведения приводится точно по титульному листу, без кавычек. Иногда книга имеет второе, уточняющее название, которое также приводится в описании и отделяется от основного двоеточием или точкой — как на титульном листе книги.
Сведения об издании отделяются от основных сведений об авторах и заглавия знаком «–». Они включают указание на номер издания, если описываемое издание не является первым, а также сведения о составителях, редакторах издающей организации, которые отделяются от предшествующих данных косой чертой. Например: Инвестиции: учебник / колл. авторов под ред. Г.П. Подшиваленко. – 2-е изд., стер.
В книге эти данные приводятся на обратной стороне листа.
Место издания - город, в котором находится издательство. Название издательства указывается в именительном падеже, с заглавной буквы и без кавычек. От названия города оно отделяется двоеточием.
Год издания указывается арабскими цифрами без слова «год» или его сокращения и отделяется от издательства запятой. После него ставится точка.
Количественная характеристика издания, т.е. указание на количество страниц, отделяется от выходных данных знаком « – ».
Например: Фабоцци Ф. Управление инвестициями./Фабоцци Ф./ – М.: ИНФРА-М:, 2008. – 932 с.
Зайцева Н.С. Как оценить инвестиционную привлекательность? /Зайцева Н.С.//, 2008, № 7. – с. 42-45.
3.3.2 Примерный перечень вопросов для самостоятельного изучения:
Используя статистические сборники РФ за соответствующие годы,
проанализировать структуру капитальных вложений в Российской Федерации за этот период.
На основе Федерального Закона «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999. определите объекты и субъекты инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений.
Приведите примеры распределения обязанностей между субъектами инвестиционной деятельности при реализации разноцелевых инвестиций.
На основе анализа действующего законодательства сформулируйте основные особенности государственного регулирования инвестиционной деятельности в РФ в настоящее время (в части налоговой, амортизационной и пр. политики).
Назовите основные моменты инвестиционной политики государства в РФ в настоящее время; сравните их с прошлыми этапами развития нашего государства.
На основе данных в открытых СМИ приведите пример изменений в налоговом законодательстве, приводящих к оптимизации совокупной налоговой нагрузки на инвестора, осуществляющего капитальные вложения.
На основе данных в открытых СМИ приведите пример реализации государством мероприятий, преследующих своей целью защиту интересов инвестора в Российской Федерации.
Приведите примеры конкретных инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранным государством.
Найдите и проанализируйте Федеральную адресную инвестиционную программу за прошлый год.
Приведите примеры конкретных инвестиционных проектов финансируемых за счет средств федерального бюджета.
Приведите примеры предоставления государством концессий российским инвесторам.
Приведите пример предоставления государством концессий иностранным инвесторам.
Приведите примеры формирования и содержания инвестиционной политики предприятий.
Охарактеризуйте основные фазы развития инвестиционного проекта с точки зрения содержания осуществляемых мероприятий и предполагаемых расходов и доходов.
Обоснуйте необходимость предынвестиционных исследований.
Проанализируйте динамику иностранных инвестиций в РФ (в период 90-е годы - настоящее время) и назовите основные направления иностранного инвестирования в нашей стране.
На основе Федерального закона «Об иностранных инвестициях» № 160-ФЗ от 09.07.1999. дайте характеристику гарантий и методов защиты иностранных инвестиций в РФ.
Дайте характеристику продукции капитального строительства и назовите ее основные особенности.
Приведите примеры расчета сметной стоимости строительства в разрезе ее составных частей.
Составьте договор подряда на капитальное строительство.
Используя Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов от 21.06.1999. № ВК 477, назовите основные принципы оценки инвестиционных проектов.
Охарактеризовать смысл расчета основных показателей оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Дайте сравнительную характеристику показателей.
Назовите основные ситуации риска при осуществлении инвестиционной деятельности.
Охарактеризуйте состав, структуру, достоинства и недостатки использования заемных источников финансирования инвестиций.
Обоснуйте особенности банковского кредитования капитальных вложений, выделите основные трудности в современных российских условиях.
Назовите сущность и основные особенности проектного финансирования и его основные отличия от инвестиционного кредитования.
Приведите сравнительный анализ лизинга, аренды и кредита.
Выделите основные особенности ипотечного кредитования.
Охарактеризуйте венчурное финансирование и возможности его осуществления в Российской Федерации.
Используя данные материалов периодической печати оцените перспективы и современное состояние в использовании в РФ лизинга, проектного финансирования.
Обоснуйте возможности и методы привлечения средств населения в качестве источников финансирования инвестиций (на основе соответствующих статистических и нормативных данных и публикаций в периодической печати).
Назовите основные особенности, преимущества и недостатки использования акционирования как метода инвестирования.
Охарактеризуйте основные инструменты финансового рынка с точки зрения использования их как объектов для инвестирования.
Выделите сущность фундаментального и технического анализа при оценке инвестиционных качеств ценных бумаг.
Объясните смысл и содержание оценки эффективности вложений в ценные бумаги.
Приведите примеры приоритетных целей инвесторов при формировании портфелей ценных бумаг и соответствующих им портфелей инвестиций.
Приведите примеры состава и структуры инвестиционных портфелей различных типов.
Опишите последовательность формирования инвестиционного портфеля.
Приведите примеры активной и пассивной тактики управления портфелями.
Охарактеризуйте методику диверсификации инвестиционного портфеля Марковица.
Охарактеризуйте состав, структуру, достоинства и недостатки использования собственных источников финансирования инвестиций.
Назовите основные особенности, преимущества и недостатки выпуска
облигационных займов с целью привлечения инвестиционных ресурсов.
3.3.3 Методические рекомендации по подготовке научного доклада
Одной из форм самостоятельной работы студента является подготовка научного доклада, для обсуждения его на практическом (семинарском) занятии.
Цель научного доклада - развитие у студентов навыков аналитической работы с научной литературой, анализа дискуссионных научных позиций, аргументации собственных взглядов. Подготовка научных докладов также развивает творческий потенциал студентов.
Научный доклад готовится под руководством преподавателя, который ведет практические (семинарские) занятия.
Рекомендации студенту:
перед началом работы по написанию научного доклада согласовать с научным руководителем: тему, структуру, литературу, а также обсудить ключевые вопросы, которые следует раскрыть в докладе;
представить доклад научному руководителю в письменной форме;
выступить на семинарском занятии с 10-минутной презентацией своего научного доклада, ответить на вопросы студентов группы.
Требования:
к оформлению научного доклада: шрифт – Times New Roman, размер шрифта -14, межстрочный интервал -1,5, размер полей- 2,5 см, отступ в начале абзаца -1,25 см, форматирование по ширине); листы доклада скреплены скоросшивателем. На титульном листе указывается наименование учебного заведения, название кафедры, наименование дисциплины, тема доклада, ФИО студента и научного руководителя;
к структуре доклада - оглавление, введение (указывается актуальность, цель и задачи), основная часть, выводы автора, список литературы (не менее 5 позиций). Объем согласовывается с научным руководителем. В конце работы ставится дата ее выполнения и подпись студента, выполнившего работу.
Общая оценка за доклад учитывает содержание доклада, его презентацию, а также ответы на вопросы.
Примерные темы докладов
Общий анализ основных форм/видов и направлений инвестиционной деятельности в экономике РФ.
Общий анализ структуры источников финансирования инвестиционной деятельности российскими предприятиями.
Отраслевая структура инвестиционной деятельности в РФ.
Региональная структура инвестиционной деятельности в РФ.
Анализ технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений.
Иностранные инвестиции в экономику РФ: отраслевая и региональная структура.
Государственные инвестиции: отраслевой и региональный анализ.
Государственные инвестиции в разработку и реализацию инфраструктурных проектов.
Структура инвестиций в экономику региона (на примере любого субъекта РФ).
Современное состояние и перспективы строительного рынка России.
Современное состояние и перспективы рынка недвижимости РФ.
Анализ современного состояния фондового рынка России.
Современное состояние и перспективы российского рынка коллективных инвестиций.
Российский рынок драгоценных металлов: состояние и перспективы.
Российский рынок драгоценных камней: состояние и перспективы.
Российский рынок антиквариата/предметов искусства.
Анализ инвестиций в область нефтедобычи и нефтепереработки
РФ.
Анализ инвестиций в добычу, переработку и транспортировку природного газа в РФ.
Инвестиции в угольную промышленность Российской Федерации.
Состав и структура инвестиций в развитие электроэнергетического комплекса России.
Транспорт: текущее состояние инвестиционной деятельности.
Анализ инвестиций в развитие телекоммуникаций и средств связи.
Состав и структура инвестиций предприятий оптовой и розничной торговли.
Состав и структура инвестиций в АПК России.
Состав и структура инвестиций предприятий машиностроения.
Современное состояние инвестиций в развитие предприятий черной металлургии.
Современное состояние инвестиций в развитие предприятий цветной металлургии.
Состав и структура инвестиций в сферу оптовой и розничной торговли.
Инвестиционная деятельность ОАО "РЖД".
Инвестиционная деятельность ГМК "Норильский никель".
Инвестиционная деятельность ОАО "Полюс золото".
3.3.4. Методические рекомендации по работе с литературой
Любая форма самостоятельной работы студента (подготовка к семинарскому занятию, выступление с докладом, решение ситуационных задач и т.п.) начинается с изучения соответствующей литературы, как в библиотеке, так и дома.
К каждой теме учебной дисциплины подобрана основная и дополнительная литература.
Основная литература – это учебники и учебные пособия.
Дополнительная литература – это монографии, сборники научных трудов, журнальные и газетные статьи, различные справочники, энциклопедии, интернет ресурсы.
Рекомендации студенту:
выбранную монографию или статью целесообразно внимательно просмотреть. В книгах следует ознакомиться с оглавлением и научно-справочным аппаратом, прочитать аннотацию и предисловие. Целесообразно ее пролистать, рассмотреть иллюстрации, таблицы, диаграммы, приложения. Такое поверхностное ознакомление позволит узнать, какие главы следует читать внимательно, а какие – прочитать быстро;
в книге или журнале, принадлежащие самому студенту, ключевые позиции можно выделять маркером или делать пометки на полях. При работе с Интернет - источником целесообразно также выделять важную информацию;
если книга или журнал не являются собственностью студента, то целесообразно записывать номера страниц, которые привлекли внимание. Позже следует возвратиться к ним, перечитать или переписать нужную информацию.
Выделяются следующие виды записей при работе с литературой:
Конспект – краткая схематическая запись основного содержания научной работы. Целью является не переписывание произведения, а выявление его логики, системы доказательств, основных выводов. Хороший конспект должен сочетать полноту изложения с краткостью.
Цитата – точное воспроизведение текста. Заключается в кавычки. Точно указывается страница источника.
Тезисы – концентрированное изложение основных положений прочитанного материала.
Аннотация – очень краткое изложение содержания прочитанной работы.
Резюме – наиболее общие выводы и положения работы, ее концептуальные итоги.
Записи в той или иной форме не только способствуют пониманию и усвоению изучаемого материала, но и помогают вырабатывать навыки ясного изложения в письменной форме тех или иных теоретических вопросов.
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Инвестиции и инновации»
А.Н.Литвинов, Т.А.Щербина
Методические материалы для текущего контроля успеваемости студентов
ИНВЕСТИЦИИ
Для направления 080200.62 «Менеджмент»
(программа подготовки бакалавров,
профиль «Финансовый менеджмент»)
Методические материалы для текущего контроля успеваемости студентов
Обучающие и контролирующие материалы (тесты)
1. Для определения инвестиций как экономической категории существуют подходы:
А. доходный;
Б. ресурсный;
В. расходный;
Г. рисковый;
Д. затратный.
2. К финансовым инвестициям относятся вложения:
А. в недвижимость;
Б. в драгоценные камни;
В. в прирост оборотных средств;
Г. в банковские депозиты;
Д. в станки.
3. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют следующие виды инвестиций:
А. Реальные;
Б. Прямые;
В. Финансовые;
Г. Денежные;
Д. Косвенные;
Е. Инвестиции в нематериальные активы.
4. Установите соответствие между объектом инвестирования и видом инвестиций:
Основные фонды А. Финансовые инвестиции
Объекты интеллектуальной собственности Ценные бумаги Б. Инвестиции в нематериальные активы
Результаты научных исследований Материально-производственные запасы В. Реальные инвестиции
Драгоценные металлы и камни 5. Реальные инвестиции – это вложение средств:
А. В ценные бумаги;
Б. Объекты недвижимого имущества;
В. Товарный знак;
Г. Объекты тезаврации;
Д. Иностранную валюту.
6. Объектами финансовых инвестиций являются:
А. Ценные бумаги;
Б. Основные производственные фонды;
В. Нематериальные активы;
Г. Банковские депозиты;
Д. Иностранная валюта;
Е. Материально-производственные запасы.
7. В зависимости от формы собственности на инвестиционные ресурсы выделяют следующие виды инвестиций:
А. Валовые;
Б. Частные;
В. Прямые;
Г. Государственные;
Д. Чистые;
Е. Косвенные;
Ж. Иностранные.
8. Валовые инвестиции:
А) включают в себя амортизацию
Б) включают инвестиции расширения и обновления
В) представляют собой все инвестиции в основной капитал и в материально-производственные запасы
Г) всегда превосходят по объему чистые инвестиции
Е) отличаются от величины чистых инвестиций на сумму инвестиций расширения
9. Установите соответствие между приобретаемым инвестором правом собственности и видом инвестиций:
1 Вложение средств, дающее право на долю в портфеле ценных бумаг или имущественных ценностей А. Прямые инвестиции
2 Вложение средств, дающее непосредственное право собственности на имущество компании или ценные бумаги Б. Косвенные инвестиции
10. О снижении производственного потенциала государства свидетельствует:
А) превышение суммы валовых инвестиций над чистыми инвестициями
Б) равенство чистых инвестиций нулю
В) положительная величина чистых инвестиций
Г) отрицательная величина чистых инвестиций
11. В зависимости от местонахождения объектов инвестиций выделяют:
А. Внутренние инвестиции;
Б. Частные инвестиции;
В. Внешние инвестиции;
Г. Государственные инвестиции.
12. Вложение средств предприятия в строительство нового здания цеха можно отнести к инвестициям:
А) да, такие вложения относятся к инвестициям
Б) нет
В) такие вложения принято считать инвестициями, если источником их финансирования являются собственные средства предприятия
Г) да, если срок строительства не превышает пяти лет
13. _________________________________ - это вложение средств в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты.
Пропущен термин:
А) Инвестиции
Б) Финансовые инвестиции
В) Капитальные вложения
Г) Инвестиции в новое строительство
14. Капитальные вложения – это:
А. Инвестирование средств в ценные бумаги;
Б. Размещение средств в создание новых или реконструкцию существующих основных фондов;
В. Инвестирование средств в объекты тезаврации;
Г. Размещение средств в любые активы.
15. Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует соотношение:
А. Между новым строительством, расширением действующего производства, реконструкцией и техническим перевооружением действующих основных фондов;
Б. Между расходами на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента инвентаря и прочими капитальными затратами;
В. Между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики.
16. Инвестиционная деятельность является:
А. производственной деятельностью;
Б. финансовой деятельностью;
В. предпринимательской деятельностью;
Г. общественной деятельностью.
17. Согласно российскому законодательству к основным субъектам инвестиционной деятельности относятся:
А. Заказчики;
Б. Представители банков;
В. Инвесторы;
Г. Страховые агенты;
Д. Подрядчики;
Е. Государственные служащие;
Ж. Консалтинговые компании.
18. Установите соответствие:
Субъект, принимающий инвестиционные решения и вкладывающий средства в объекты инвестиционной деятельности А. Заказчик
Субъект, для которого создается объект инвестиционной деятельности Б. Пользователь объектов капитальных вложений
Субъект, уполномоченный инвестором на реализацию инвестиционного проекта В. Инвестор
19. Совмещать функции двух и более субъектов инвестиционной деятельности предприятие:
А. не имеет право
Б. имеет право
В. имеет, но только в исключительных случаях
20. Косвенное регулирование государством инвестиционной деятельности заключается в осуществлении следующих мероприятий:
А. финансирование из бюджета развития непроизводственной сферы;
Б. финансирование из бюджета развития производственный сферы;
В. проведение налоговой политики;
21. Основным отличием портфельных иностранных инвестиций от прямых является:
А. Отсутствие задачи для портфельного инвестора по установлению контроля над предприятием;
Б. Отсутствие задачи для прямого инвестора по установлению контроля над предприятием;
В. Желание прямого инвестора диверсифицировать свою деятельность;
Г. Желание портфельного инвестора вложить средства в реальное производство.
22. Проекты, которые допускают одновременное осуществление, называются:
А. альтернативными;
Б. комплементарными;
В. независимыми;
Г. замещающими.
23. Проекты, которые не допускают их одновременного осуществления, называются:
А. комплементарными;
Б. альтернативными:
В. замещающими;
Г. независимыми.
24. Денежный поток инвестиционного проекта, который состоит из исходных инвестиций и последующих доходов, называется:
А. неординарным;
Б. ординарным;
В. пропорциональным;
Г. непропорциональным.
25. Денежный поток инвестиционного проекта, в котором отрицательные и положительные значения чередуются, называется:
А. неординарным;
Б. ординарным;
В. пропорциональным;
Г. непропорциональным.
26. Расположите в правильной последовательности фазы жизненного цикла инвестиционного проекта:
А. инвестиционная;
Б. эксплуатационная;
В. предынвестиционная.

27. Условием финансовой реализуемости проекта является:
А. положительные значения сальдо совокупного денежного потока;
Б. неотрицательные значения сальдо совокупного денежного потока;
В. любые значения сальдо совокупного денежного потока.
28. Выделите составные части денежного потока от инвестиционного проекта:
А) поток денег от предынвестиционной, операционной и ликвидационной деятельности;
Б) выручка, затраты, капитальные вложения;
В) потоки денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности;
Г) потоки денежных средств от производственной деятельности и капитальные затраты.
29. Возвратный денежный поток от реализации инвестиционного проекта для предприятия, осуществляющего этот проект, включает в себя:
А. дивиденды
Б. чистая прибыль
В. проценты
Г. амортизация
30. В рамках реализации инвестиционного проекта поступления за счет уменьшения оборотного капитала относятся к притокам денежных средств от:
А) операционной деятельности;
Б) инвестиционной деятельности;
В) финансовой деятельности;
Г) предыинвестиционной деятельности.
31. Определение потенциальной способности инвестиционного проекта возместить инвестору понесенные затраты, а также обеспечить требуемую величину прироста капитала осуществляется в рамках процесса оценки:
А. Рисков реализации инвестиционного проекта;
Б. Экономической эффективности проекта;
В. Финансовой состоятельности;
Г. Технической/технологической осуществимости проекта.
32. В рамках реализации инвестиционного проекта выплата дивидендов относится к оттокам денежных средств от:
А) операционной деятельности;
Б) инвестиционной деятельности;
В) финансовой деятельности;
Г) предыинвестиционной деятельности.
33. Установите соответствие оттоков и притоков денежных средств по инвестиционному проекту виду деятельности
1 Инвестиционная деятельность А Налоги
Б Получение субсидий
2 Операционная деятельность В Выплата дивидендов
Г Капитальные вложения
3 Финансовая деятельность Д Выручка от реализации
Е Продажа активов
34. В рамках реализации инвестиционного проекта получение субсидий относится к притокам денежных средств от:
А) операционной деятельности;
Б) инвестиционной деятельности;
В) финансовой деятельности;
Г) предыинвестиционной деятельности
35. Согласно Методическим рекомендациям оценка эффективности инвестиционного проекта в целом включает в себя оценку:
А. бюджетной эффективности;
Б. финансовой реализуемости;
В. коммерческой эффективности;
Г. общественной эффективности;
Д. отраслевой эффективности.
36. К простым (статическим) показателям оценки экономической эффективности проекта относятся:
А. чистый дисконтированный доход;
Б. бухгалтерская норма прибыли;
В. внутренняя норма доходности;
Г. простой срок окупаемости;
Д. динамический срок окупаемости;
Е. индекс рентабельности инвестиций.
37. К сложным (динамическим) показателям оценки экономической эффективности проекта относятся:
А. индекс рентабельности инвестиций;
Б. бухгалтерская норма прибыли;
В. чистый дисконтированный доход;
Г. динамический срок окупаемости;
Д. внутренняя норма доходности;
Е. простой срок окупаемости.
38. Показатель «Чистый дисконтированный доход» (NPV) характеризует:
Б. прирост стоимости инвестируемого капитала;
В. прибыль на инвестируемый капитал;
Г. прирост пассивов предприятия.
39. Показатель «Индекс рентабельности инвестиций» (PI) характеризует:
А. ликвидность инвестиций;
Б. прирост денежного притока проекта на рубль оттока;
В. риск инвестиций;
Г. рост активов предприятия.
40. Показатель «Внутренняя норма доходности» (IRR) характеризуется следующими чертами:
А. является индикатором риска проекта;
Б. характеризует массу прибыли на вложенный капитал;
В. является предельной ценой инвестируемого капитала;
Г. является ожидаемой доходностью на вложенный капитал.
41. Если чистый дисконтируемый доход (NPV) больше нуля, то внутренняя норма доходности (IRR):
А. равна стоимости инвестируемого капитала;
Б. больше стоимости инвестируемого капитала;
В. меньше стоимости инвестируемого капитала;
Г. не сравнивается со стоимостью капитала.
42. Какой из перечисленных показателей обладает свойством аддитивности:
А. внутренняя норма доходности;
Б. динамический срок окупаемости;
В. простой срок окупаемости;
Г. чистый дисконтированный доход;
Д. индекс рентабельности инвестиций.
43. К динамическим (сложным) методам оценки эффективности капитальных вложений относятся следующие показатели:
А) внутренняя норма прибыли
Б) простой срок окупаемости
В) чистая текущая стоимость
Г) простая норма прибыли
Д) показатель рентабельности инвестиций
Е) коэффициент ликвидности инвестиций
Ж) показатель дисконтированной стоимости инвестиционных затрат
44. Основным отличием сложных методов оценки эффективности капитальных вложений от простых является то, что:
А) сложные методы не принимают в расчет фактор стоимости денег во времени
Б) простые методы используют только дисконтированные денежные потоки
В) дисконтирование денежных потоков характерно только для динамических методов
Г) сложные методы не учитывают срок окупаемости инвестиционного проекта
45. К простым показателям оценки экономической эффективности инвестиционного проекта относятся:
А. Индекс рентабельности инвестиций;
Б. Бухгалтерская норма прибыли;
В. Чистый дисконтированный доход;
Г. Внутренняя норма доходности;
Д. Простой срок окупаемости
46. Ставка дисконта, при которой эффект от инвестиций равен нулю, называется:
А) простой нормой прибыли
Б) ставкой, обнуляющей приведенную стоимость инвестиционного проекта
В) внутренней нормой прибыли инвестиций
Г) показателем эффективности капитальных вложений
47. Операция, связанная с приведением разновременных значений денежных потоков (относящихся к разным шагам расчета) к их ценности в определенный момент времени (момент приведения), называется:
А. Капитализацией денежных потоков;
Б. Оценкой эффективности инвестиционного проекта;
В. Дисконтированием денежных потоков;
Г. Оценкой финансовой реализуемости проекта;
Д. Моделированием денежных потоков.
48. Установите соответствие:
1. Бухгалтерская норма прибыли (ROI) А. Сложные методы
2. Чистая текущая стоимость (NPV) 3. Простой срок окупаемости (PP) Б. Простые методы
4. Внутренняя норма рентабельности (IRR) 49. Ситуация, когда дисконтированные денежные оттоки превышают дисконтированные денежные притоки от инвестиционного проекта и при этом чистая текущая стоимость положительна:
А) возможна при условии, что все инвестиционные затраты приходятся на первый год реализации проекта
Б) возможна, но проект следует отвергнуть
В) невозможна ни при каких условиях
Г) невозможна, т.к. внутренняя норма рентабельности данного проекта будет отрицательна
50. Преимуществом показателя рентабельности инвестиций (PI) над показателем чистой текущей стоимости (NPV) является то, что:
А) NPV является относительным показателем, а PI абсолютным
Б) PI не предусматривает дисконтирования денежных потоков
В) по показателю PI легче судить об эффективности вложений, т.к. он является относительным
51. Внутренняя норма доходности представляет собой:
А) ставку дисконта, обнуляющую эффект от инвестиций
Б) максимальную ставку платы за привлеченные источники финансирования, при которой проект остается безубыточным
В) минимально гарантированный уровень прибыльности инвестиций
Г) требуемый инвестором уровень доходности инвестиций
52. Установите соответствие:
1 Чистая текущая стоимость А PI
2 Внутренняя норма прибыли Б IRR
3 Показатель рентабельности инвестиций В NPV
4 Простой срок окупаемости Г ROI
5 Простая норма прибыли Д PP
53. Ставка процента, используемая для определения текущей стоимости будущих денежных потоков, называется:
А. Номинальная ставка;
Б. Дисконтирующий множитель;
В. Реальная ставка;
Г. Ставка дисконтирования.
54. Укажите основные группы показателей, рассчитываемых при оценке финансового состояния предприятия-участника проекта:
А. показатели ликвидности;
Б. показатели финансовой реализуемости;
В. показатели рентабельности;
Г. показатели оборачиваемости;
Д. показатели финансовой устойчивости;
Е. показатели эффективности участия в проекте.
55. Показателем, на основании которого оценивается возможность реализации инвестиционного проекта с финансовой точки зрения (финансовая реализуемость) является:
А) срок окупаемости;
Б) текущее сальдо потока реальных денежных средств;
В) сальдо накопленного потока денежных средств;
Г) чистая приведенная стоимость.
56. К показателям оценки финансового состояния предприятия, характеризующим ликвидность активов относятся:
А. коэффициент финансового рычага;
Б. показатель текущей ликвидности;
В. коэффициент долга;
Г. показатель абсолютной ликвидности;
Д. коэффициент платежеспособности;
Е. показатель относительной ликвидности.
57. К показателям оценки финансового состояния предприятия, характеризующим финансовую устойчивость относятся:
А. коэффициент финансового рычага;
Б. коэффициент автономии;
В. коэффициент платежеспособности;
Г. период оборота дебиторской задолженности;
Д. показатель относительной ликвидности.
58. Укажите основные направления оценки, осуществляемые при анализе эффективности участия в проекте для различных инвесторов:
А. оценка отраслевой эффективности;
Б. оценка коммерческой эффективности;
В. оценка бюджетной эффективности;
Г. оценка социальной значимости;
Д. оценка эффективности инвестиций в акции предприятия-участника проекта;
Е. оценка финансовой реализуемости.
59. Инвестиционный проект можно принимать, если внутренняя норма доходности (IRR):
Б. больше цены инвестируемого капитала;
В. меньше цены инвестируемого капитала.
60. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери прибыли:
А. катастрофическому
Б. критическому
В. допустимому
61. К какому из перечисленных видов риска относится угроза потери активов предприятия:
А. критическому
Б. допустимому
В. катастрофическому
62. Угроза потери выручки от реализации продукции относится к следующему виду рисков:
А. катастрофическому
Б. допустимому
В. критическому
63. Несистематический (внутренний) риск инвестирования вызывается следующей причиной:
А. экономическим спадом в стране
Б. нерациональной структурой инвестирования предприятия
В. военными действиями в стране
Г. политической нестабильностью
Д. неквалифицированным руководством предприятием
64. То, насколько ценная бумага ликвидна, доходна и безопасна для инвестора, определяет ее:
А. инвестиционные качества;
Б. рентабельность;
В. показатель риска;
Г. финансовый рычаг.
65. Распределить ценные бумаги по видам:
1. долговые ценные бумаги
2. долевые ценные бумаги
3. деривативы
фьючерсы
корпоративные облигации
обыкновенные акции
опционы
привилегированные акции
депозитные сертификаты
вексель
депозитарная расписка (ADR)
66. Какие из перечисленных ниже ценных бумаг не имеют четко установленного срока погашения?
А. векселя;
Б. привилегированные акции;
В. обыкновенные акции;
Г. облигации;
Д. депозитные сертификаты.
67. Какой вид ценных бумаг считается более предпочтительным для инвестора по критерию доходности?
А. облигации;
Б. привилегированные акции;
В. депозитные сертификаты;
Г. обыкновенные акции.
68. К основным методам анализа фондового рынка относятся:
А. технический анализ;
Б. анализ методом экспертных оценок;
В. фундаментальный анализ;
Г. оперативный анализ.
69. Анализ, основанный на изучении движения динамики курсов ценных бумаг на фондовом рынке, объемов торгов, называется:
А. техническим анализом;
Б. фундаментальным анализом;
В. оперативным анализом;
Г. финансовым анализом.
70. Анализ, при котором оценка стоимости акций компании производится на основе изучения показателей финансовой деятельности компании, рынков сбыта ее продукции, качества менеджмента, макроэкономических и отраслевых показателей, называется:
А. техническим анализом;
Б. фундаментальным анализом;
В. оперативным анализом;
Г. управленческим анализом.
71. В техническом анализе изучается следующая информация:
А. временные ряды цен сделок с ценными бумагами;
Б. показатели доходности ценных бумаг;
В. психология участников торгов;
Г. динамика объемов торгов.
72. Инвестиционное качество облигации во многом определяется:
А. размером купонного дохода;
Б. информационной прозрачностью эмитента;
Г. риском невыплаты процентов и/или основной суммы долга;
Д. количеством выпущенных облигаций эмитента.
73. Страхование от неблагоприятного изменения цен ценных бумаг путем заключения контрактов, предусматривающих поставки этих ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (опционных и фьючерсных контрактов), называется:
А. хеджированием;
Б. самострахованием;
В. диверсификацией;
Г. резервированием.
74. Отношение заемного капитала к собственному капиталу определяет:
А. операционный рычаг;
Б. процентное покрытие;
Г. финансовый рычаг;
Д. рентабельность собственного капитала.
75. Текущий доход по ценной бумаге образуется за счет:
А. выплаты процентов;
Б. прироста капитала (например, возрастания стоимости акции);
Г. выплаты дивидендов;
Д. прироста капитала + выплаты процентов и/или дивидендов.
76. Полный доход по ценным бумагам складывается из:
А. ожидаемого дохода;
Б. текущего дохода;
В. регулярного дохода;
Г. дивидендного дохода;
Д. курсового дохода.
77. Отношение величины выплачиваемых дивидендов по акции к ее текущей рыночной цене является:
А. текущей доходностью акции для инвестора;
Б. ставкой дивиденда;
В. текущей рыночной доходностью;
Г. конечной доходностью;
Д. совокупной доходностью.
78. Доходность ценной бумаги за определенный промежуток времени определяется как:
А. сумма текущего и курсового доходов;
Б. разница между ценой продажи и покупки ценной бумаги;
В. отношение полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги;
Г. дисконтная ставка.
79. Возвратный поток денежных средств от владения облигациями включает в себя:
А. амортизационные отчисления
Б. дивиденды
В. проценты
Г. стоимость на момент погашения
80. Коэффициент бета () для акции равен 1,5 . Выберете верное утверждение:
А. если доходность на рынке растет, то доходность по акции растет быстрее в 1,5 раза;
Б. если доходность на рынке растет, то доходность по акции падает быстрее в 1,5 раза;
В. если доходность на рынке падает, то доходность по акции растет быстрее в 1,5 раза;
81. К долевым ценным бумагам относятся:
А. облигации
Б. векселя
В. сертификаты акций
Г. опционы
Д. акции
82. К производным ценным бумагам относятся:
А. векселя
Б. приватизационные чеки
В. сертификаты акций
Г. опционы
Д. облигации
Е. акции
83. К долговым ценным бумагам относятся:
А. привилегированные акции
Б. обыкновенные акции
В. опционы
Г. векселя
Д. приватизационные чеки
Е. облигации
84. Заемными средствами являются:
А. банковские кредиты;
Б. средства, получаемые от продажи акций;
В. паевые взносы;
85. Эффект финансового левериджа достигается, если:
А. инвестиции осуществляются полностью за счет собственных средств;
Б. инвестиции осуществляются не только за счет собственных, но и с привлечением заемных средств;
В. норма прибыли на инвестируемый капитал превышает средний уровень процентов за кредит по всем источникам заемных средств;
Г. проценты за кредит по заемным средствам превышают норму прибыли на инвестируемый капитал;
Д. инвестиции осуществляются только за счет заемных средств.
86. Установить соответствие источников финансирования капитальных вложений:
прибыль
амортизационные отчисления
средства федерального бюджета
банковский кредит
средства от продажи акций
облигационные займы
средства бюджетов субъектов Российской Федерации
средства местных бюджетов централизованные источники
децентрализованные источники
87. К привлеченным финансовым средствам инвестора, мобилизованным на финансовом рынке, относятся:
А. средства, получаемые от продажи акций
Б. прибыль от основной деятельности;
В. облигационные займы;
Г. ассигнования из государственного и местных бюджетов.
88. К заемным средствам инвестора относятся:
А. ассигнования из государственного и местных бюджетов
Б. облигационные займы
В. выручка от реализации неиспользуемого оборудования
Г. средства, получаемые от продажи акций
Д. бюджетные кредиты
Е. кредиты коммерческих банков
89. Проектное финансирование – это:
А. финансирование инвестиционных проектов;
Б. финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта, позволяющее осуществлять погашение задолженности за счет потоков денежных средств, получаемых в результате реализации самого проекта.
В. финансирование инвестиционного проекта от стадии проектирования до ввода в эксплуатацию.
90. Лизинг – это:
А. финансовая аренда;
Б. безвозмездное пользование;
В. продажа;
Г. кредит.
91. Предметом лизинга могут быть:
А. любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности;
Б. земельные участки и другие природные объекты;
В. имущество, изъятое из оборота или ограниченное в обороте;
92. Подлежит ли обязательному выкупу арендуемое имущество по договору о лизинге?
А. да;
Б. нет.
93. Уплата аванса лизинговых платежей лизингополучателем возможна, если он предусмотрен:
А. договором купли-продажи предмета лизинга;
Б. договором лизинга;
В. законом РФ «О лизинге»;
Г. кредитным договором лизингодателя с КБ.
94. Расчет сравнительной эффективности кредитования и лизинга базируется на определении:
А. текущей стоимости расходов лизингодателя и лизингополучателя;
Б. текущей стоимости чистых платежей каждой из сделок;
В. текущей стоимости затрат от лизинговой операции;
Г. будущей стоимости чистых платежей каждой из сделок.
95. Лизинг признается более эффективным методом финансирования приобретения основных средств, чем кредитование:
А. если текущая стоимость чистых платежей по договору лизинга больше, чем по договору займа;
Б. если текущая стоимость чистых платежей по договору лизинга меньше, чем по договору займа.
Контрольные работыМетодические указания по выполнению контрольной работыЦель контрольной работы — закрепить полученные теоретические знания по учебной дисциплине «Инвестиции» и сформировать практические навыки по анализу и оценке инвестиций.
Контрольная работа выполняется студентом в письменном виде. В процессе работы над заданием закрепляются и расширяются знания по вопросам теории инвестирования, анализа и оценки эффективности инвестиций и приобретаются навыки практической работы.
Для выполнения задания необходимо изучить соответствующие нормативные документы и экономическую литературу, рекомендуемые для изучения данной учебной дисциплины.
Каждое задание предполагает ответ на теоретический вопрос. Студент должен подробно (на 2-3 стр.) рассмотреть все аспекты вопроса, а также отразить современное состояние и тенденции развития указанной проблемы в РФ.
Решение задачи предполагает приведение алгоритма расчета и объяснение экономического смысла полученного значения показателя.
При выполнении тестовых заданий следует указывать номера правильных ответов — не менее одного, в зависимости от смыслового содержания теста.
При необходимости в процессе работы над заданием студент может получить индивидуальную консультацию у преподавателя.
Выполненное задание проверяется преподавателем и оценивается по зачетной системе.
Вариант 1
Теоретический вопрос 1. Сложные методы оценки эффективности инвестиций.
Тест 1. Для определения инвестиций как экономической категории существуют подходы:
А. доходный;
Б. ресурсный;
В. расходный;
Г. рисковый;
Д. затратный.
Тест 2. К простым показателям оценки экономической эффективности проекта относятся:
А. чистый дисконтированный доход;
Б. бухгалтерская норма прибыли;
В. внутренняя норма доходности;
Г. простой срок окупаемости;
Д. динамический срок окупаемости;
Е. индекс рентабельности инвестиций.
Задача 1. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект на основе критерия NPV при норме прибыли r =15% и следующих условиях:
Проект Инвестиции, у.е. Эффект по годам, у.е.
1 год (Р1) 2 год (Р2) 3 год (Р3)
П1 200 50 0 150
П2 180 0 120 40
Задача 2. Выручка организации А составила 50000 рублей, постоянные расходы 9000 рублей, а переменные расходы 35000 рублей. Выручка организации В составила 50000 рублей, постоянные расходы 34000 рублей, а переменные расходы 10000 рублей. Сравните запас финансовой прочности организаций (в рублях и процентах).
Вариант 2
Теоретический вопрос 1. Простые методы оценки эффективности инвестиций.
Тест 1. К финансовым инвестициям относятся вложения:
А. в недвижимость;
Б. в драгоценные камни;
В. в прирост оборотных средств;
Г. в станки.
Тест 2. К сложным (динамическим) показателям оценки экономической эффективности проекта относятся:
А. индекс рентабельности инвестиций;
Б. бухгалтерская норма прибыли;
В. чистый дисконтированный доход;
Г. динамический срок окупаемости;
Д. внутренняя норма доходности;
Е. простой срок окупаемости
Задача 1. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты (в $):
Io Р1 Р2
А -800 500 500
Б -600 200 500
Проранжируйте проекты по критерию PI, если r =20%.
Задача 2. При вложении капитала в мероприятие А из 200 случаев ожидается прибыль: 250 тыс. руб. — в 20 случаях; 300 тыс. руб. — в 80; 400 тыс. руб. — в 100 случаях. При вложении капитала в мероприятие Б из 240 случаев ожидается прибыль: 300 тыс. руб. — в 144 случаях; 350 тыс. руб. — в 72; 450 тыс. руб. — в 24 случаях.. Выбрать вариант вложения капитала исходя из наименьшей колеблемости прибыли.
Вариант 3
Теоретический вопрос 1. Роль и структура бизнес-плана инвестиционного проекта.
Тест 1. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют следующие два вида инвестиций:
А. Реальные;
Б. Прямые;
В. Финансовые;
Г. Денежные;
Д. Косвенные;
Е. Инвестиции в нематериальные активы.
Тест 2. Показатель «Чистый дисконтированный доход» (NPV) характеризует:
А. прирост стоимости инвестируемого капитала;
Б. прибыль на инвестируемый капитал;
В. прирост пассивов предприятия.
Задача 1. Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект по критерию окупаемости (DPP) при норме прибыли r =25% и следующих условиях:
Проект Инвестиции, у.е. Эффект по годам, у.е.
1 год (Р1) 2 год (Р2) 3 год (Р3)
П1 205 0 110 250
П2 195 170 0 130
Задача 2. Проект, требующий инвестиций в размере 10 млн. руб. будет генерировать доходы в течение 5 лет в сумме 2,6 млн. рублей ежегодно. Стоит ли принимать этот проект, если ставка дисконтирования равна 9%? При учете риска ставка увеличивается на 1% в год.
Вариант 4
Теоретический вопрос 1. Вычисление денежных потоков инвестиционного проекта.
Тест 1. Установите соответствие между объектом инвестирования и видом инвестиций:
1.Основные фонды А. Финансовые инвестиции
2.Объекты интеллектуальной собственности 3.Ценные бумаги Б. Инвестиции в нематериальные активы
4.Результаты научных исследований 5.Материально-производственные запасы В. Реальные инвестиции
Тест 2. Показатель «Внутренняя норма доходности» (IRR) характеризуется следующими чертами:
А. является индикатором риска проекта;
Б. характеризует массу прибыли на вложенный капитал;
В. является предельной ценой инвестируемого капитала;
Г. является ожидаемой доходностью на вложенный капитал.
Задача 1. На основе индекса доходности (PI) выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект при норме прибыли r =17% и следующих условиях:
Проект Инвестиции, у.е. Эффект по годам, у.е.
1 год (Р1) 2 год (Р2) 3 год (Р3)
П1 230 55 200 0
П2 170 0 20 70
Задача 2. Определите рискованность трех проектов, которые характеризуются следующими прогнозными значениями рентабельности инвестиций.
Состояние экономики Вероятность Проектная рентабельность, %
Проект «А» Проект «Б» Проект «В»
1 0,2 12 12 5
2 0,5 15 15 12
3 0,3 15 8 25
Вариант 5
Теоретический вопрос 1. Понятие инвестиционного проекта и его жизненный цикл.
Тест 1. Реальные инвестиции – это вложение средств:
А. В ценные бумаги;
Б. Объекты недвижимого имущества;
В. Товарный знак;
Г. Объекты тезаврации;
Д. Иностранную валюту.
Тест 2. Показатель «Индекс рентабельности инвестиций» (PI) характеризует:
А. ликвидность инвестиций;
Б. прирост денежного притока проекта на рубль оттока;
В. риск инвестиций;
Г. рост активов предприятия.
Задача 1. Сравните два альтернативных проекта, если норма доходности в первый год составляет 18%, во второй год – 23%, а в третий – 20%. Данные по денежным потокам проектов обобщены ниже, а в качестве критерия эффективности используется индекс доходности PI.
Проекты Годы осуществления проекта
0 1 2 3
А - 150 30 70 145 В -80 40 40 40 Задача 2. Безрисковая ставка процента сейчас равна 6%, а рыночная доходность составляет 11%. Определите требуемую норму доходности по инвестиционным инструментам. Первый инвестиционный инструмент имеет фактор «бета» 1,2. А второй инвестиционный инструмент имеет фактор «бета» 0,7.
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Инвестиции и инновации»
УТВЕРЖДЕНО
На заседании кафедры
« » ________ 2013 г.
протокол №
Зав. кафедрой
__________ Е.Б. Тютюкина
А.Н.Литвинов, Т.А.Щербина
Примерный перечень вопросов к экзамену
к Учебно-методическому комплексу
ИНВЕСТИЦИИ
Для направления 080200.62 «Менеджмент»
(программа подготовки бакалавров,
профиль «Финансовый менеджмент»)
4.1. Примерный перечень вопросов к экзамену
Промежуточный контроль по дисциплине проводится в форме экзамена.
Понятие и экономическая сущность инвестиций.
Роль инвестиций в развитии экономики.
Инвестиционная деятельность: субъекты, объекты, механизм осуществления, государственное регулирование.
Инвестиционное законодательство РФ: основные положения.
Государственные гарантии инвестиционной деятельности.
Классификация инвестиций.
Понятие инвестиционного процесса.
Инвестиционный и финансовый рынки: сущность и взаимосвязь.
Источники финансирования капитальных вложений: состав и структура.
Собственные источники финансирования капитальных вложений.
Внешниеисточники финансирования инвестиционной деятельности.
Заемные источники финансирования капитальных вложений.
Собственные средства предприятий как источник финансирования капитальных вложений, их состав и структура.
Эмиссия ценных бумаг как источник финансирования капитальных вложений.
Бюджетныеассигнования, сфера их применения и роль в финансировании капитальных вложений.
Характеристика методов финансирования инвестиционной деятельности.
17.Облигационные займы как метод финансирования капитальных вложений.
18. Акционирование как метод финансирования инвестиций.
Роль банковских кредитов в финансировании капитальных вложений
Оптимальная структура источников финансирования капитальных вложений; факторы, ее определяющие. Методика определения оптимальной структуры капитала.
Лизингоборудования как форма финансирования капитальных вложений.
Лизинговые отношения и их роль в финансировании капитальных вложений.
Финансирование инновационной деятельности.
Механизм и стадии рискового финансирования.
Понятиеи структура капитальных вложений.
Структура капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая.
Инвестиционныйпроект: понятие, разновидности.
Бизнес-план инвестиционного проекта, его назначение и содержание.
Инвестиционный цикл. Содержание фаз инвестиционного цикла.
Методы оценки инвестиционных проектов: общая характеристика, принципы оценки проектов.
Понятие эффективности инвестиционного проекта, виды эффективности и их содержание.
Сложные методы оценки инвестиционных проектов: характеристика.
Использованиефактора времени при оценке инвестиционных проектов.
Понятие и виды инвестиционных рисков.
35.Основные объекты финансовых инвестиций: их отличительные особенности.
Сущность фундаментального анализа ценных бумаг.
Сущность технического анализа ценных бумаг.
Оценка инвестиционных качеств акций.
39.Оценка инвестиционных качеств облигаций.
Оценка эффективности финансовых инвестиций.
Инвестиционный портфель: понятие, классификация, цели формирования.
Формирование инвестиционного портфеля: основные этапы.
Принципыи последовательность формирования инвестиционного портфеля.
Диверсификация инвестиционного портфеля: понятие, значение.
5.Глоссарий
А
Агрессивный инвестор — инвестор, который реализует цель получения максимально высокой курсовой разницы от каждой сделки при высоком уровне риска и ограниченном длительностью инвестиционной операции сроке инвестирования.
Агрессивный инвестиционный портфель — портфель финансовых инструментов, ориентированный на максимизацию роста или дохода при высоком уровне портфельного риска.
Активы — экономические ресурсы фирмы в виде основного капитала, оборотного капитала и нематериальных средств, используемые в производственной деятельности с целью получения дохода.
Акция — ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в капитале акционерного общества и дающая ему право на получение дохода в виде дивиденда.
Акционерный капитал — капитал, представленный в форме акций.
Альтернативные инвестиционные проекты — проекты, которые не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного автоматически означает, что другой должен быть отвергнут.
Амортизация — постепенные выплаты или списание первоначальной стоимости
активов (материальных в виде основных фондов или нематериальных), отражающие их износ по мере использования в производственном процессе.
Амортизационная политика — комплекс мероприятий, связанных с выбором методов амортизации долгосрочных активов и направленных на ускоренное формирование собственных ресурсов предприятия, стимулирование инвестиционной активности и т.д.
Анализ ценных бумаг — процедура определения ожидаемых прибылей от ценной бумаги, условий их получения и вероятностей появления этих условий.
Андеррайтинг — операции, связанные с покупкой новых эмиссий ценных бумаг с целью их последующего размещения.
Аннуитет — поток равных по сумме платежей или поступлений денежных средств, которые осуществляются с одинаковой периодичностью. В качестве синонима также используется термин «рента».
Б
Бизнес-план инвестиционного проекта — документ, детально обосновывающий концепцию инвестиционного проекта и его основные характеристики. Содержит системную оценку условий, перспектив, экономических и социальных результатов реализации проекта.
Безрисковый актив — актив, доходность которого определена и известна с начала периода владения этим активом.
Безрисковая норма доходности — норма доходности по инвестициям, которые характеризуют минимальным риском потери капитала и дохода.
Будущая стоимость денежных средств (Future Value, FV) — сумма, которой станут инвестируемые с целью получения дохода средства через определенный период времени. Определяется наращением первоначально инвестированной суммы денежных средств с учетом определенной ставки процента.
В
Валовые инвестиции — совокупный объем инвестиций, направленных в основной капитал и прирост материально-производственных запасов в течение определенного периода.
Валовой внутренний продукт (ВВП) — общая рыночная стоимость товаров и услуг конечного потребления, произведенных в стране.
Валовой национальный доход — сумма доходов, которыми располагают все институциональные единицы экономики для конечного потребления и сбережения.
Валовые национальные сбережения — общая сумма сбережений всех институциональных единиц, равная разнице между валовым располагаемым доходом и расходами на конечное потребление.
Валютный курс — оценка денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.
Валютный риск — риск, связанный с возможностью неблагоприятного изменения валютного курса.
Венчурное финансирование (от англ. venture — риск) — финансирование инвестиций в новые сферы деятельности, связанное с высоким риском, в расчете на получение значительной прибыли.
Взаимоисключающие инвестиционные проекты — проекты, которые обеспечивают альтернативные способы достижения одного и того же результата или использование какого-либо ограниченного ресурса (за исключением денежных средств).
Внутренний уровень доходности — показатель эффективности инвестиций, характеризующий уровень доходности инвестиционного проекта. Выражается ставкой дисконтирования, при которой будущая стоимость денежного потока равна текущей стоимости вложенных средств.
Внутренняя стоимость ценной бумаги — приведенная стоимость всех потоков денежных средств, которые владелец ценной бумаги рассчитывает получить в будущем. Ее нахождение аналогично методу чистой приведенной стоимости {Net Present Value, NPV).
Воспроизводственная структура капитальных вложений — соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме вложений.
Г
Государственные инвестиции — вложения, осуществляемые государственными и местными органами власти и управления, а также предприятиями и организациями государственной формы собственности.
График инвестиционных возможностей — графическое изображение анализируемых проектов, расположенных в порядке снижения внутреннего уровня доходности.
График предельной цены капитала — графическое изображение средневзвешенной цены капитала как функции объема привлекаемых финансовых ресурсов.
д
Денежный поток — поток денежных средств, характеризующий результат деятельности предприятия, определяемый как разность между встречными денежными потоками — притоком и оттоком. Может быть положительным и отрицательным. В инвестиционном анализе — показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств.
Депозит — вклад, денежные и иные активы, помещенные в кредитно-финансовые
институты.
Диверсификация — метод снижения рисков путем распределения капитала между различными инвестиционными инструментами.
Дивиденд — доход по акции. Часть доходов предприятия, предназначенная для распределения между акционерами в соответствии с количеством и видом акций, находящихся в их владении.
Дивидендная политика — политика распределения дохода акционерного общества. Определяет соотношение прибыли, выплачиваемой в виде дивидендов, и прибыли, капитализируемой с целью развития бизнеса. Дисконтирование — приведение будущей стоимости инвестируемых средств к их текущей стоимости.
Дисконтная ставка — процентная ставка, по которой осуществляется приведение будущей стоимости инвестируемых средств к их текущей стоимости.
Дисперсия — показатель, используемый для количественной оценки рисков. Характеризует отклонение конкретных величин от квадрата их среднего значения. Достижимое множество — множество портфелей, которые можно сформировать из ценных бумаг, рассматриваемых инвестором.
Доходность к погашению — ставка процента, которая позволяет получить на инвестированную сумму все доходы, обеспечиваемые данной ценной бумагой (для ценной бумаги.с фиксированным доходом). Или ставка дисконта, приравнивающая приведенную к настоящему времени стоимость будущих выплат по данной ценной бумаге к ее текущей рыночной цене.
Ж
Жизненный цикл инвестиционного проекта — период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте. Включает три основных этапа: предынвестиционный; инвестирования; эксплуатации созданных объектов.
Жизненный цикл развития предприятия — совокупность временных периодов (циклов) жизни различных продуктов, выпускаемых предприятием. Обычно включает периоды «детства», «юности», «зрелости» и «старости».
Жизненный цикл продукции — совокупность временных периодов от начала разработки продукции до снятия ее с производства и продажи.
3
Заемные инвестиционные ресурсы предприятия — средства для финансирования инвестиционной деятельности предприятия, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также в качестве кредитов банков, других финансово-кредитных институтов, государства.
Залог — способ обеспечения кредитных обязательств.
Замещаемые проекты — тип инвестиционных проектов, связанных между собой отношениями замещения: принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов- по одному или нескольким действующим проектам.
Зарубежные инвестиции — вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территории данной страны.
Затраты — осуществляемые вложения; расходы, связанные с производственной деятельностью. Выделяют долгосрочные затраты (по осуществлению капитальных вложений, приобретению долгосрочных активов) и текущие (издержки производства и обращения). Текущие затраты могут быть постоянными и переменными.
И
Инвестиции — совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в различные отрасли и сферы экономики, объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения иного положительного социального эффекта.
Инвестиционная деятельность — деятельность, Связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).
Инвестиционная инфраструктура — совокупность институтов, осуществляющих мобилизацию инвестиционных ресурсов с последующим их размещением среди потребителей инвестиций.
Инвестиционная компания — финансово-кредитный институт, аккумулирующий средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг и размещающий их в ценные бумаги других эмитентов.
Инвестиционная политика — форма реализации инвестиционной стратегии в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В рамках инвестиционной политики разрабатываются: политика управления реальными инвестициями, финансовыми инвестициями, политика формирования инвестиционных ресурсов и политика управления инвестиционными рисками.
Инвестиционная привлекательность — совокупность различных свойств объекта инвестирования, определяющих платежеспособную потребность на инвестиции.
Инвестиционная стратегия предприятия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Инвестиционная стоимость ценной бумаги — приведенная к настоящему моменту времени стоимость будущих доходов от ценной бумаги по оценке информированного аналитика.
Инвестиционная тактика предприятия — определение текущих среднесрочных
целей инвестиционной деятельности предприятия и средств их реализации в рамках стратегических решений и текущих инвестиционных возможностей предприятия.
Инвестиционное планирование — процесс разработки системы планов и плановых (нормативных) показателей, обеспечивающих развитие предприятия с использованием необходимых инвестиционных ресурсов и способствующих повышению эффективности его инвестиционной деятельности.
Инвестиционное бизнес-планирование — процесс инвестиционного планирования, в основе которого лежит инвестиционно-финансовый менеджмент. Основные этапы: генерация идей; разработка стратегии; анализ альтернатив;принятие решений об инвестировании; рациональный процесс реализации; мониторинг. Документально оформляется в виде бизнес-плана.
Инвестиционное предложение — совокупность объектов инвестирования во всех формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды;оборотные средства; ценные бумаги; научно-техническая продукция;имущественные и интеллектуальные права и др.
Инвестиционные брокеры — профессиональные организации или отдельные физические лица, ведущие посредническую деятельность на фондовом рынке путем сведения покупателей и продавцов ценных бумаг и осуществления сделок с ценными бумагами за комиссионное вознаграждение.
Инвестиционные дилеры — профессиональные организации или отдельные физические лица, ведущие посредническую деятельность на фондовом рынке, осуществляя покупку ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью их последующего размещения среди инвесторов.
Инвестиционные институты — профессиональные организации или физические лица, деятельность которых на рынке ценных бумаг является исключительной, т.е. не допускающей совмещения с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят инвестиционные банки, инвестиционные компании и фонды, а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др.
Инвестиционные качества ценных бумаг — обобщающая характеристика ценных бумаг с позиций их доходности, риска и ликвидности.
Инвестиционные ресурсы предприятия — все формы капитала, привлекаемого для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования.
Инвестиционные товары — особый вид товаров (элемент капитального имущества), которые в отличие от потребительских используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.
Инвестиционный банк — кредитно-финансовый институт, специализирующийся на предоставлении услуг, связанных с инвестиционной деятельностью: долгосрочном кредитовании, выпуске и размещении акций, облигаций, других ценных бумаг, а также обслуживании и участии в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний.
Инвестиционный капитал — элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму.
Инвестиционный климат — обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).
Инвестиционный кредит — кредит, предоставляемый на инвестиционные цели.
Инвестиционный налоговый кредит — вид налоговых льгот, предполагающий отсрочку уплаты в бюджет начисленных налоговых сумм при использовании обусловленной части чистой прибыли на инвестирование.
Инвестиционный портфель — сформированная в соответствии с инвестиционной
стратегией предприятия совокупность объектов реального
и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления
инвестиционной деятельности.
Инвестиционный проект — документ, обосновывающий необходимость осуществления инвестиций, в котором содержатся основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.
Инвестиционный процесс — последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности.
Инвестиционный риск — вероятность возникновения финансовых потерь в виде утраты капитала или дохода в связи с неопределенностью условий инвестиционной деятельности.
Инвестиционный риск портфеля ценных бумаг — изменчивость доходности, измеряемая стандартным отклонением (дисперсией) распределения доходности портфеля.
Инвестиционный рынок — система экономических отношений, свободной конкуренции и партнерства между всеми субъектами инвестиционной деятельности, представляющими инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.
Инвестиционный спрос — потребность хозяйственных субъектов в инвестиционных ресурсах. Может быть потенциальным — отражать величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который может быть направлен на инвестирование, й реальным — характеризовать действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей.
Инвестиционный цикл — движение инвестиций, при котором последовательно
проходят все фазы от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и получения дохода (эффекта). Движение носит постоянно повторяющийся характер и выступает как кругооборот инвестиций.
Инвестор — субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение средств в объекты инвестирования.
Индекс доходности (рентабельность инвестиций) — один из показателей эффективности инвестиций, представляющий собой отношение приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений.
Индекс рынка ценных бумаг — интегральный (усредненный) показатель, характеризующий состояние исследуемого рынка в целом одним синтетическим (обобщенным) показателем. Отражает индексы цен акций, обращающихся на рынке. Изменение значений индексов рассматривают как показатель спроса на рынке.
Инновационные инвестиции — инвестиции, осуществляемые с целью внедрения научно-технических достижений в экономику.
Иностранные инвестиции — вложения, осуществляемые иностранными инвесторами (гражданами, фирмами, организациями, государствами) в объекты инвестиционной деятельности на территории зарубежного государства. Подразделяются на прямые и портфельные.
Институциональный инвестор — институт финансового посредничества,
осуществляющий аккумулирование денежных средств с целью их последующего
вложения в объекты инвестирования.
Инструменты фондового рынка — инструменты, с помощью которых осуществляются
операции на фондовом рынке. Представлены различными
видами ценных бумаг.
К
Капитализация — преобразование средств (части чистой прибыли, дивидендов и др.) в капитал, в результате которого достигается увеличение размера собственных средств.
Капитализация фондового рынка — показатель, характеризующий масштабы операций на фондовом рынке. Определяется как суммарная рыночная стоимость обращающихся ценных бумаг.
Капитальные вложения — вложения финансовых и материально-техническихресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий, а также в жилищное и культурно-бытовое строительство.
Капиталоотдача — показатель, характеризующий степень эффективности функционирования совокупного капитала (на предприятии, в отрасли, в экономике).
Ковариация — абсолютный показатель измерения степени взаимосвязи и направления изменения доходностей ценных бумаг.
Компаундинг — начисление сложных процентов.
Комплиментарные проекты — тип инвестиционных проектов, связанных отношениями комплиментарности: принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам.
Консервативный инвестор — инвестор, целью которого является получение стабильного дохода в течение длительного времени.
Консервативный инвестиционный портфель — портфель, состоящий из ценных
бумаг с низким уровнем риска, обеспечивающих непрерывный поток платежей в виде процентных или дивидендных выплат.
Контрольный пакет акций — количество акций, дающее право инвестору осуществлять контроль над деятельностью предприятия.
Концессионная система — система, основанная на соглашении между государством и частными инвесторами (часто иностранными) о передаче в эксплуатацию на определенный срок природных богатств, предприятий, других хозяйственных объектов.
Конъюнктура инвестиционного рынка — совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.
Коэффициент «альфа» — разность между ожидаемой доходностью ценной бумаги и ее равновесной ожидаемой доходностью, т.е. доходностью, которую требует рынок для данного уровня риска. В состоянии равновесия рынка ожидаемая доходность ценной бумаги равна сумме ставки без риска и вознаграждения за рыночный риск, который измеряется величиной р.
Коэффициент р (бета-коэффициент) — показатель уровня систематического риска, используемый в практике оценки риска по ценной бумаге или портфелю ценных бумаг. Определяет меру чувствительности доходности ценной бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.
Коэффициент корреляции — статистическая характеристика, подобная ко вариации. Облегчает сравнение колебаний доходности ценных бумаг. Изменяется в диапазоне от -1 до +1.
Коэффициент самофинансирования — показатель, характеризующий отношение собственных средств предприятия и объема инвестиций. При значении показателя ниже 0,51 предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования.
Коэффициент эластичности — показатель, характеризующий сравнительный темп развития различных сфер экономики, отраслей и др.
Краткосрочные инвестиции — вложения средств на период до одного года. Носят, как правило, спекулятивный характер.
Кредитный рынок — сегмент финансового рынка, представленный кредитно- финансовыми институтами, осуществляющими мобилизацию и размещение кредитных ресурсов.
Кривая безразличия — всевозможные комбинации портфелей ценных бумаг, равнозначных для инвестора с точки зрения ожидаемых доходности и риска. Построение и анализ этой кривой является одним из широко применяемых методов определения инвестиционных целей инвестора и выработки на их основе инвестиционной политики.
Критическая масса инвестиций — минимальный объем инвестиционной деятельности, позволяющий предприятию формировать чистую операционную прибыль.
Курс ценных бумаг — рыночная цена, по которой ценные бумаги покупаются и продаются в определенный момент времени.
Л
Лизинг — комплекс имущественных отношений, возникающих при передаче объекта лизинга (движимого и недвижимого имущества) во временное пользование на основе его приобретения и сдачи в долгосрочную аренду. Используется как один из етодов финансирования инвестиций.
Ликвидность — способность актива быть использованным в качестве средства платежа без существенных потерь стоимости.
Ликвидность инвестиций — способность объектов инвестирования быть реализованными в течение короткого промежутка времени.без существенных потерь своей стоимости.
М
Маржинальная стоимость ресурсов — стоимость добавочного полезного эффекта, который возникает в результате использования добавочной единицы капитала.
Метод линейной амортизации — метод, предполагающий равномерное начисление амортизации на долгосрочные активы в соответствии с утвержденными нормами амортизационных отчислений.
Метод ускоренной амортизации — метод, предполагающий начисление амортизации на долгосрочные активы по повышенным нормам с целью более быстрого списания их стоимости.
Методы финансирования инвестиций — способы финансирования инвестиционных проектов, к основным из которых относят: самофинансирование; акционирование; долговое финансирование; лизинг; смешанное финансирование.
Модель дисконтирования дивидендов — так называемый метод капитализации доходов, когда он применяется для оценки обыкновенных акций.
Модель нулевого роста — частный случай модели дисконтирования дивидендов, в которой дивиденды предполагаются постоянными во времени.
Модель переменного роста — одна из моделей дисконтирования дивидендов, в-которой предполагается, что дивиденды растут различными темпами в различные периоды времени.
Модель постоянного роста — модель расчета дивидендов, в которой предполагается постоянный темп прироста дивидендов.
Модель ценообразования на капитальные активы (САРМ) — модель оценки уровня доходности капитальных активов с учетом уровня риска, определяемого с помощью бета-коэффициента.
Модифицированная внутренняя норма прибыли — показатель эффективности инвестиционного проекта, представляющий собой коэффициент дисконтирования, уравнивающий приведенную стоимость оттоков денежных средств (инвестиций) и наращенную величину притоков денежных средств.
Мониторинг инвестиционного рынка — текущее наблюдение за инвестиционной активностью на основе системы показателей, характеризующих спрос, предложение, цены и уровень конкуренции.
Н
Наращение — операция по нахождению (определению) величины будущей стоимости инвестированных средств к концу определенного периода времени.
Независимый проект — тип инвестиционного проекта, решение о принятии которого не влияет на иные решения о принятии других проектов.
Ненасыщаемость — условие, при котором считается, что инвестор всегда предпочитает больший уровень конечного благосостояния меньшему.
Неправильно оцененная ценная бумага — акция, рыночная цена на которую сильно отличается от ее инвестиционной стоимости. Акция может быть недооценена и переоценена рынком.
Несистематический риск — вид инвестиционных рисков, связанных с инвестиционной деятельностью конкретного субъекта или с вложениями в конкретные объекты инвестирования, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью.
Неэффективный портфель — портфель ценных бумаг, который не удовлетворяет критерию эффективности портфеля и поэтому не принадлежит эффективному множеству.
Номинальная доходность — процентное изменение стоимости финансового актива без учета влияния инфляции.
Номинальная ставка процента — ставка процента, устанавливаемая без учета обесценения денег вследствие инфляции.
Номинальная стоимость облигации — обозначенная цена облигации, по которой осуществляется ее погашение.
О
Облигация — ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство эмитента через определенный срок возместить владельцу вложенных средств оминальную стоимость облигации и уплатить по ней фиксированный процент.
Общий риск портфеля — стандартное отклонение доходности ценной бумаги или портфеля.
Объекты инвестиций — различные виды реальных и финансовых активов, служащих объектами инвестиционных вложений.
Ожидаемая доходность — значение доходности ценнрй бумаги (или портфеля), которую инвестор предполагает получить в рассматриваемый период.
Оперативное управление инвестиционной деятельностью предприятия — краткосрочный управленческий процесс, предусматривающий разработку и принятие оперативных решений по реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.
Оптимальная структура капитала предприятия — структура капитала, которая обеспечивает такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором достигается наиболее эффективная пропорция между коэффициентом финансовой рентабельности (рентабельно- сти собственного капитала) и коэффициентом финансовой устойчивости, т.е. максимизируется рыночная стоимость предприятия.
Оптимальный портфель ценных бумаг — допустимый портфель, являющийся предпочтительным для инвестора. Определяется точкой касания эффективного множества с кривой безразличия инвестора.
Оптимизация бюджета капитальных вложений — процедура отбора нвестиционных проектов в портфель инвесторами, ограничивающими свой бюджет.
Ординарный денежный поток — тип денежного потока, состоящий из исходной инвестиции, вложенной единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов (оттоков), и последующих поступлений денежных средств (притоков). Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называется неординарным.
Отраслевая структура капитальных вложений — соотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики в общем объеме вложений.
Оценка эффективности портфеля — процедура периодического анализа функционирования портфеля в показателях доходности и риска.
П
Пересмотр портфеля ценных бумаг — процедура периодического пересмотра инвестиционной политики, анализа ценных бумаг и формирования портфеля.
Портфель дохода — инвестиционный портфель, сформированный исходя из приоритетности критерия максимизации текущего дохода.
Портфельные инвестиции — вложения в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков.
Портфель реальных инвестиционных проектов — сформированная в соответствии с инвестиционной политикой предприятия в рамках его инвестиционной
стратегии совокупность инвестиционно привлекательных проектов.
Портфель роста — инвестиционный портфель, сформированный исходя из приоритетности критерия прироста капитала.
Портфель ценных бумаг — инвестиционный портфель, состоящий из приобретенных ценных бумаг.
Предельная стоимость капитала предприятия — уровень стоимости каждой новой единицы капитала, дополнительно привлекаемой предприятием.
Предпринимательский стиль стратегического управления инвестиционной деятельностью — стиль инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе, основу которого составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Рассматривается как агрессивный.
Привилегированная акция — гибридная форма ценной бумаги, совмещающая характеристики обыкновенной акции и облигации.
Привлеченные источники финансирования инвестиций — средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может производиться выплата владельцам этих средств дохода (в виде дивиденда, процента) и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их составе: средства от эмиссии акций; дополнительные взносы (паи) в уставный капитал; целевое государственное финансирование на безвозмездной или долевой основе.
Приростный стиль стратегического управления инвестиционной деятельностью — стиль инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе, основу которого составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений. Рассматривается как консервативный.
Прогнозирование инвестиционной деятельности — деятельность, связанная
с разработкой общей инвестиционной стратегии и инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестиционной деятельности.
Проектное финансирование — финансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способом обеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат доходы, которые будут получены в результате реализации проекта в будущем.
Простой процент — процент, начисляемый только на первоначально инвестируемую сумму.
Процент — сумма, уплачиваемая должником кредитору за использование заемных средств.
Процентная ставка — ставка, по которой выплачиваются процентные платежи.
Прямые иностранные инвестиции — вложения в уставные капиталы редприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Направлены не только на получение дохода, но и на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов.
Р
Размещение активов — процесс определения оптимального соотношения между различными типами активов в портфеле инвестора.
Реальная ставка процента — ставка процента, устанавливаемая с учетом обесценения денег вследствие инфляции.
Реальные инвестиции — вложение капитала в создание реальных экономических активов, связанных с операционной деятельностью и решением социально-экономических проблем хозяйственного субъекта. К реальным инвестициям относятся вложения: в основной капитал; материально- производственные запасы; нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.).
Рейтинг — присвоение номера (места) в ряду оценочных показателей, характеризующих инвестиционные качества ценных бумаг, результаты деятельности
компаний, банков и т.п.
Рынок инвестиционных ресурсов — сегмент инвестиционного рынка, объединяющий рынки: продажи прав владения или пользования землей; финансовых средств институциональных инвесторов; патентов, изобретений, промышленной интеллектуальной собственности и прочих активов.
Рынок инвестиционных услуг — сегмент инвестиционного рынка, объединяющий рынки услуг по производству строительно-монтажных работ и организации строительства, проектных работ и проектной продукции, строительных материалов, конструкций, строительных машин, механизмов и технологий, пуско-наладочных работ и работ по монтажу и опробованию оборудования и др.
Рынок объектов реального инвестирования — сегмент инвестиционного рынка, объединяющий рынки прямых капитальных вложений, приватизируемых объектов и объектов недвижимости.
Рынок объектов финансового инвестирования — сегмент инвестиционного рынка, объединяющий фондовый рынок (рынок ценных бумаг), рынок объектов тезаврации и денежный рынок.
Рынок капитала — сегмент финансового рынка, где объектом купли-продажи являются кредитные ресурсы и фондовые инструменты на срок более одного года.
Рыночная капитализация — суммарная рыночная стоимость ценной бумаги, равная произведению рыночной цены акции на количество акций, находящихся вне выпустившего их предприятия.
Рыночная конъюнктура — форма проявления на инвестиционном рынке и его сегментах системы факторов (условий), определяющих соотношение спроса, предложения, цен и конкуренции.
Рыночный механизм инвестирования — механизм осуществления инвестиционного процесса на основе взаимодействия инвестиционного и финансового рынков, функционирования развитой сети финансовых посредников, обеспечивающих аккумулирование финансовых ресурсосберегателей (сектора экономики, где имеется свободный капитал) с целью их последующего размещения между потребителями инвестиций исходя из доходности операций как критерия эффективности инвестирования.
Рыночный портфель — портфель, состоящий из инвестиций во все эмитированные на рынок ценные бумаги. Пропорция инвестирования в каждую бумагу равна доле этой ценной бумаги в общей капитализации рынка.
Рыночный риск — систематический риск. Составляющая общего риска ценной бумаги, которая связана с риском рыночного портфеля и поэтому может быть устранена путем диверсификации.
С
Самофинансирование — способ финансирования, предполагающий использование собственных источников.
Сбалансированный инвестиционный портфель — портфель, состоящий из различных инвестиционных объектов, характеризующийся сбалансированностью доходов, рисков и ликвидности и соответствием целям и качествам, заданным при его формировании.
Сбережения — часть дохода, не используемая для потребления.
Своп процентных ставок — соглашение между двумя сторонами, согласно которому одна из сторон выплачивает другой фиксированный поток платежей, получая взамен поток платежей, величина которого регулярно меняется в зависимости от процентной ставки.
Систематический (рыночный) риск — риск, общий для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Определяется факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять. Не может быть устранен за счет диверсификации.
Сложный процент — процент, который начисляется на первоначально инвестированную сумму и начисленные в предыдущие периоды проценты.
Собственные инвестиционные ресурсы предприятия — средства для финансирования инвестиционной деятельности, принадлежащие предприятию. Могут формироваться за счет внутренних и внешних источников. Основными внутренними источниками являются амортизационные отчисления и суммы реинвестируемой чистой прибыли. Внешние источники формируются за счет привлечения дополнительного паевого капитала и эмиссии акций.
Совместные (смешанные) инвестиции — вложения капитальных средств, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами в объекты инвестирования.
Средневзвешенная стоимость капитала — показатель, характеризующий уровень требуемой доходности вложений инвестора. Определяется как сумма величин стоимости каждого из источников капитала, умноженных на индекс их доли в общей стоимости капитала.
Срок окупаемости — период времени, в течение которого полностью возмещаются суммы инвестируемых средств за счет доходов, получаемых от реализации инвестиционного проекта.
Стандартное отклонение — величина отклонения возможных исходов от ожидаемого значения случайной величины.
Стратегическая зона хозяйствования — самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия, ведущего свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий.
Стратегический инвестиционный центр — самостоятельная структурная единица предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон предприятия.
Стратегические цели инвестиционной деятельности — параметры стратегической инвестиционной позиции предприятия, позволяющие управлять инвестиционной деятельностью в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты. Система этих целей должна отражаться в целевых стратегических нормативах.
Структура источников финансирования инвестиций — соотношение различных источников финансирования инвестиций в общем объеме ресурсов, предназначенных для инвестирования.
Субъекты инвестиционной деятельности — физические и юридические лица, являющиеся инвесторами, пользователями объектов инвестирования и другими участниками инвестиционной деятельности.
Т
Текущая доходность облигации — сумма купонных платежей, выраженная в процентах от текущей рыночной цены облигации.
Текущая (приведенная) стоимость денежных средств {Present Value, PV) — первоначальная величина суммы денежных средств, инвестируемых с целью получения дохода в будущем. Определяется как сумма будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента (ставки дисконтирования) к настоящему времени.
Текущие затраты — затраты экономических ресурсов, связанные с текущей производственной деятельностью, которые полностью возмещаются в течение одного производственного цикла.
Технический анализ инвестиционного рынка — анализ, основывающийся на оценке рыночной конъюнктуры и динамики курсов путем построения и исследования графиков динамики отдельных показателей в рассматриваемом периоде, на хождении определенной тенденции (тренда) и ее экстраполировании на перспективу.
Технический анализ ценных бумаг — раздел анализа, посвященный прогнозированию цен бумаг, исходя из отчетных данных о котировках и объемов сделок.
Технологическая структура капитальных вложений — соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими расходами (проектно-изыскательские, геологоразведочные работы, содержание дирекции строящегося предприятия, подготовка эксплуатационных кадров и т.п.) в'общем объеме вложений.
Тип (класс) активов — группа распространенных финансовых активов, например
акции или облигации.
Точка безубыточности — объем деятельности предприятия, при котором достигается самоокупаемость хозяйственной деятельности, т.е. чистый доход от реализации продукции равен сумме текущих постоянных и переменных затрат.
Точка Фишера — значение коэффициента дисконтирования, при котором оцениваемые инвестиционные проекты имеют одинаковую величину чистой приведенной стоимости. Используется для принятия решений при оценке альтернативных инвестиционных проектов.
У
Умеренный инвестор — инвестор, ориентирующийся на уровень дохода, который может формироваться как за счет дивидендных и процентных выплат, так и за счет курсовой разницы при рассчитанном уровне риска.
Ф
Финансовые инвестиции — вложения средств в различные финансовые активы: ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты, иностранные валюты и объекты тезаврации.
Финансовые инструменты — объекты инвестирования, представляющие собой различные финансовые активы.
Финансовые посредники — финансово-кредитные инвестиционные институты, аккумулирующие инвестиционные ресурсы с целью их последующего размещения.
Финансовый аналитик — лицо, анализирующее финансовые активы с целью определения их инвестиционных характеристик и выявления неправильно оцененных активов.
Финансовый рынок — рынок, где объектом купли-продажи являются финансовые активы. Основные сегменты финансового рынка — рынок кредитных ресурсов и рынок ценных бумаг.
Финансовый рычаг — показатель, который характеризует использование предприятием заемных средств для частичного финансирования инвестиций.
Фондовый индекс — индикатор конъюнктуры фондового рынка, средний показатель динамики курсовой стоимости акций ведущих компаний.
Фондоотдача — показатель эффективности использования основных фондов предприятия, рассчитываемый как отношение объема производства продукции (объема продаж) к стоимости основных фондов.
Формирование портфеля — процесс определения, в какие активы инвестировать
и в какой пропорции распределять средства между ними.
Фундаментальный анализ инвестиционного рынка — анализ, базирующийся
на оценке эффективности деятельности предприятия-эмитента, изучении комплекса показателей финансового состояния предприятия, тенденций развития отрасли, к которой оно принадлежит, степени конкурентоспособности производимой продукции в виде дивиденда или процента, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.
Фундаментальный анализ ценных бумаг — метод предсказания цен фондовых инструментов путем определения их внутренних (истинных) стоимостей, которые впоследствии сравниваются с текущими ценами с целью определения величин отклонений.
X
Хеджирование — способ страхования рисков.
Ц
Цена капитала — общая сумма средств, которую следует уплатить за использование определенного объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему.
Ценные бумаги — денежные документы, удостоверяющие право владения или отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим эти документы, и их владельцами и предусматривающие, как правило, выплату дохода.
Ч
Частные инвестиции — инвестиции, осуществляемые гражданами и предприятиями негосударственной формы собственности.
Чистая прибыль — прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налоговых и других обязательных платежей в определенном временном периоде.
Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV) — критериальный показатель эффективности инвестиций. Характеризует приведенную к текущему моменту времени стоимость ожидаемых денежных потоков от реализации проекта за вычетом стоимости инвестиционных вложений.
Чистые инвестиции — валовые инвестиции, уменьшенные на величину амортизационных отчислений в определенном временном периоде.
Э
Эквивалентный аннуитет — стандартный, унифицированный аннуитет, имеющий ту же продолжительность, что и оцениваемый инвестиционный проект, и ту же величину текущей стоимости, что и чистая приведенная стоимость этого проекта. Используется для оценки инвестиционных проектов, имеющих разную продолжительность.
Эмиссия — выпуск в обращение денежных знаков, платежных средств, ценных бумаг, в результате которого возрастает денежная масса.
Эталонный портфель — портфель, доходность которого используется для сравнения с доходностью портфеля инвестора с целью оценки эффективности его инвестиционной стратегии. Эталонный портфель представляет для инвестора реальную альтернативу имеющемуся портфелю и подобен ему по параметрам риска.
Эффективность инвестиций — соотношение инвестиционных вложений и результатов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта. Измеряется комплексом показателей, основными из которых являются: чистая приведенная стоимость, рентабельность инвестиций, внутренняя норма доходности, срок окупаемости.
Эффект мультипликатора инвестиционных расходов — многократное (хотя и уменьшающееся с каждым последующим циклом) изменение дохода при первоначальных колебаниях величины инвестиций. При росте инвестиций происходит увеличение уровня объема производства и дохода, затем доход распадается на потребляемую и сберегаемую части. Часть, направленная на потребление, служит источником доходов для производителей, так что, в конечном счете, первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода. При сокращении инвестиционных расходов происходит соответствующее снижение дохода. Мультипликатор инвестиционных расходов — коэффициент, который рассчитывается как соотношение между суммой прироста (уменьшения) национального дохода и суммой прироста (уменьшения) чистых инвестиций.
Эффект финансового левериджа — показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств.
Эффективное множество — множество эффективных портфелей.
Эффективный портфель — портфель, принадлежащий достижимому множеству и обеспечивающий инвестору как максимальную ожидаемую доходность при заданном уровне риска, так и минимальный риск при заданном значении ожидаемой доходности.
Эффективный рынок — рынок, на котором цена каждой ценной бумаги в каждый момент времени совпадает с ее инвестиционной стоимостью.

Приложенные файлы

  • docx 1244377
    Размер файла: 214 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий